对冲时代教材新的期货市场功能发挥跟投资理念.pptVIP

国都期货研发服务中心 2012年7月 对冲时代的期货市场功能发挥及投资理念 目 录 投资者困惑 金融期货在对冲产品中的应用 期货市场介绍 商品期货交易策略的运用 投资者的困惑 中国人钱多？ 投资渠道：房地产、银行存款、股票、基金、债券、贵金属、艺术品 多数投资者的困惑 银行存款、债券投资跑不过CPI 证券投资牛市跑不赢大盘 熊市不能很好地避险 艺术品投资水更深 GBUTtem 投资者的困惑 银行理财产品：8万亿 保险理财产品：3.7万亿 基金理财产品：2万亿 证券集合理财产品：1500亿 各种理财产品的市场份额 市场份额与风险度呈负相关 投资者需求分化 高净值客户风险意识更强，追求风险可控 散户风险意识低，追求高收益 无风险则无收益：银行存款只赚不赔，但收益太低，跑不赢通胀 国内大多数都是相对收益产品：主动型基金、指数基金、ETF等 是否能从相对收益走向绝对收益？ 相对收益—绝对收益？ 对冲套利策略 股票多空套利 事件驱动的并购套利 转换套利 宏观对冲 2010年4月，股指期货、融资融券开创了中国资本市场创新交易机制：对冲+套利 如果投资者选择了一篮子有5%超额收益的股票 在持有期内，市场下跌20%，虽然有5%的超额收益，但也损失15% 如果卖空期货