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银河期货研究所 宏观周报 部分数据反弹明显 GDP 却明显放缓 事件回顾 【事件】中国6 月M2 同比增长8.5% ，预期8.6% ，前值8.5% ；6 月新增人民币贷款为 1.66 万亿元，前值 1.18 万亿元；6 月社会融资规模增量为2.26 万亿元，前值为 1.4 万亿元。6 月末，本外币贷款余额 151.6 万亿元， 同比增长12.5%。月末人民币贷款余额145.97 万亿元，同比增长13%，增速比上月末低0.4 个百分点，比上 年同期高0.3 个百分点。 【点评】从结构看，上半年对实体经济发放的人民币贷款占同期社会融资规模的75.8% ，同比低11.4 个百分 点；对实体经济发放的外币贷款折合人民币占比0.1% ，同比高0.2 个百分点；委托贷款占比-3.7% ，同比高4.3 个百分点；信托贷款占比0.7% ，同比高2.6 个百分点；未贴现的银行承兑汇票占比-0.3% ，同比高2.4 个百分 点；企业债券占比 11%，同比高0.8 个百分点；地方政府专项债券占比9% ，同比高5.4 个百分点；非金融企 业境内股票融资占比0.9