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学习做外汇交易 （四）如何做外汇交易 ------实战分析篇 案例五： 境内A公司2012年1月4日向银行贷款USD1000万美元，利率为LIBOR+450BP，期限1年，银行 允许客户自行选择浮动区间，1月4日，LIBOR价格如下： 日期 3月期 6月期 9月期 1年期 1月3日 0.58250 0.81100 0.96640 1.13005 1月4日 0.58250 0.81100 0.96670 1.13035 1月5日 0.58250 0.81200 0.96770 1.13035 1月6日 0.58150 0.81200 0.96770 1.13035 1月9日 0.58050 0.81000 0.96410 1.12825 1月10日 0.57950 0.80850 0.96190 1.12605 1月11日 0.57650 0.80675 0.95995 1.12435 学习做外汇交易 （四）如何做外汇交易 ------实战分析篇 一般情况下，美元贷款利率浮动区间为季度、半年、年，也就是说，客户的贷款成本如下： 日期 3月期 6月期 1年期 1月4日 0.58250 0.81100 1.13035 利率% 5.08250 5.31100 5.63035 浮动 按季 按半年 固定 浮动风险 是 是 否 学习做外汇交易 （四）如何做外汇交易 ------实战分析篇 结论： 若LIBOR在1年期内不变或者下浮，则选择按季浮动成本最低 若LIBOR在1年期内上浮超过一定程度，则选择固定利率最为保险 折中方式：A公司选择按季浮动，则利率为3个月LIBOR+450BP，每3个月计息付息1次，同时和银行叙做一笔美元利率掉期交易，将浮动利率转换为固定利率。这样操作后，A公司转化了利率浮动风险，同时取得了较低的贷款成本。 前提：利率掉期有行情、对后市有一定判断 学习做外汇交易 （四）如何做外汇交易 ------实战分析篇 A公司 原债务支付3个月LIBOR+450BP 掉期项下支付浮动利率3个月LIBOR+450BP 贷款行 掉期银行 图示： 掉期项下支付固定利率5.32% 学习做外汇交易 （五）如何做外汇交易 ------组合产品简述 1、在保值方式的选择上，如果我们只选择单边的远期外汇交易，最初以及最基本的目的是为了规避汇率风险，锁定成本，但任何主体都是通过对外汇市场的预测来判断交易价格的，虽然因此可以锁定成本，但到期交割时和当时的市场价格相比，仍然存在着不确定性，风险和收益并存。为了在锁定成本的基础上锁定收益，一般可以通过组合产品的方式进行操作。 2、不同市场对汇率的看法、判断以及定价方式，造成每个市场体现出的汇率升值、贬值幅度有一定差异，抓住这种差异，在有真实贸易背景的基础上，就可以选择组合产品。如现阶段，可以选择DF购汇+CNH结汇。 3、任何外汇交易，都必须注意和真实贸易基础相匹配，不能任意扩大敞口风险，同时必须注意相关政策的要求。 4、如果是保证金交易，必须随时注意保证金比例，并及时追加以免出现平盘风险。 Marketing Intelligence Unit Marketing Intelligence Unit 外汇交易培训 与外汇有关的基本概念 外汇：以外币表示的可以用作国际清偿的支付手段和资产 具体包括： 外币现钞，包括纸币、铸币 外币支付凭证或者支付工具，包括票据、银行存款凭证、银行卡等 外币有价证券，包括债券、股票等 特别提款权 其他外汇资产 （一）外汇的定义 与外汇有关的基本概念 外汇市场：广义外汇市场----指所有进行外汇交易的场所； 狭义外汇市场----指外汇银行之间进行外汇交易的场所。 市场参与者包括： 外汇银行：各国中央银行或货币当局指定或授权经营外汇业务的银行 外汇交易商 外汇经纪人 中央银行：外汇市场的实际操纵者，参加外汇市场的主要目的是为了维持汇率稳定和合理调节国际储备量，它通过直接参与外汇市场买卖，调整外汇市场资金的供求关系，使汇率维系在一定水平上或限制在一定水平上 外汇投机者 外汇实际供应者和实际需求者：利用外汇市场完成国际贸易或投资交易的个人或公司 （二）外汇市场的定义 与外