财务管理基础讲义课件.ppt

第三节 风险与收益 二、资产的风险 （一）资产的风险及其衡量 计算预期收益率和标准差、标准差率的另外方法： 1、收益率用历史数据的简单算术平均 ； 2、标准差的计算： 例11—30：某股票历史收益率数据如下 年度 1 2 3 4 5 6 收益率 26% 11% 15% 27% 21% 32 % 例10—31：甲、乙两项资产的历史收益率资料如下： 年份 甲收益率 乙收益率 2002 -10% 15% 2003 5% 10% 2004 10% 0 2005 15% -10% 2006 20% 30% 承前例： 第三节 风险与收益 二、资产的风险 （二）风险控制对策 规避风险 减少风险 控制因素减少发生 控制频率降低损害 转移风险 接受风险 风险自担 风险自保 第三节 风险与收益 三、风险偏好 （一）风险回避者（普遍） 1、预期收益相同时，选风险低的 2、与其风险相同时，选收益高的 3、当预期收益风险都高或都低时：看对风险的态度 4、承担风险时要求额外收益： 所要求的补偿多少 与风险大小有关 也与风险回避态度有关 （二）风险追求者：主动追求风险 （三）风险中立者：只看收益，不看风险 第三节文字总结 1、年收益率基本公式： 年收益率=股息利息收益率+资本利的收益率 2、实际收益率与必要收益率都是基本公式，区别在 于：实际收益率是已经或确定发生的；必要收益率是投资 者所要求的。 3、预计收益率是用已知过去的资料加权平均或简单 平均。 4、无风险收益率=纯利率+通胀补偿=国债利率 5、风险收益率=必要收益率-无风险收益率 6、衡量风险的指标 收益率的方差 收益率的标准差 收益率的标准差率 括号内就是方差 标准差率就是 在收益率相同情况下，标准差或方差越大，风险越大 在收益率不同情况下，要比较标准差率，标准差率越 大，风险越大。 7、风险对策 规避风险 减少风险 转移风险 接受风险 8、风险偏好 风险回避者 风险追求者 风险中立者 2010年第十一章财管基本知识试题解析 1.单选下列各项中，不属于财务管理经济环境构成要 素的是（　D　）。 A.经济周期 B.经济发展水平 C.宏观经济政策 D.公司治理结构 解析：ABC都属于经