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第十三章 资本预算方法 资本预算方法 项目评估和选择 潜在的困难 资金限额 项目监测 事后审计 项目评估和选择的方法 回收期 (PBP) 内部收益率 (IRR) 净现值 (NPV) 盈利指数 (PI) 提出项目数据 Julie Miller 正在评估其BW公司的新项目。预计此项目未来1—5年的税后现金流量分别为$10,000, $12,000, $15,000, $10,000, and $7,000，初始现金流出量为 $40,000。 独立项目 独立 -- 其接受或拒绝不会影响正在 考虑的其他项目的决策的投资项目。 回收期 (PBP) PBP是使投资项目预期现金流量 的累加值等于其初始现金流出量所需要的时期。 回收期解法 (#1) PBP = a + ( b - c ) / d = 3 + (40 - 37) / 10 = 3 + (3) / 10 = 3.3 年 回收期解法 (#2) PBP = 3 + ( 3K ) / 10K = 3.3 年 回收期接受标准 应该接受! 因为公司收回初始资金 的时期将小于3.5 年 [3.3 年 3.5 年] BW公司规定此类项目的最