第5节文档新投资管理.pptVIP

债券的收益率 例如：假定投资者目前以1 075.92元的价格，购买一份面 值为1 000元、每年付息一次、到期归还本金，票面利率为 12%的5年期债券，投资者将该债券持有至到期日，收益率 为多少？ * * 债券的收益率R=10% 股票投资 股票股价基本模型 常用的股票股价模型 固定增长模型 * * 例如：某投资者准备购买A公司的股票，并准备长期持有，要求达到12%的收益率，该公司今年每股股利0.8元，预计未来股利会以9%的速度增长，则A股票的价值为多少？ 思考：上例中,如果 g=0,则A股票的价值为多少？ * * 阶段性增长模式 例如：假定某投资者准备购买B公司的股票，打算长期持有，要求达到12%的收益率。B公司今年每股股利0.6元，预计未来3年股利以15%的速度高速增长，而后以9%的速度转入正常增长，则B公司的股票价值是多少？ * * 股票投资的收益率 例如：某投资者2006年5月购入A公司股票1 000股，每股购价3.2元，A公司2007年、2008年、2009年每股分别派发现金股利0.25元、0.32元、0.45元，该投资者2009年5月以每股3.5元的价格出售该股票，则A股票的内部收益率为多少？ * * * 内含报酬率法的优缺点 优点：内含报酬率法考虑了资金的时间价值，反映了投资项目的真实报酬率，概念也易于理