第七章文档新节 (二) 股票期权价格性质.pptVIP

第七章 股票期权价格的性质 教学目的与要求： 本章对股票价格的相关性质进行了系统介绍。通过本章的学习，要求掌握影响期权价格的因素有哪些，期权价格上下限的确定，提前执行不付红利的股票看涨和看跌期权的可行性，看涨和看跌期权的平价关系以及红利对股票期权价格上下限的影响 教学重难点： 一、无风险利率对期权价格的影响 二、提前执行无收益资产美式看涨期权的合理性 三、提前执行无收益美式看跌期权是否合理。 一、期权价格的影响因素 （一）概述 期权价格的影响因素有以下六个因素，它们通过影响期权的内在价值与时间价值来影响期权的价格。 1、标的资产的市场价格 2、期权的执行价格 3、期权的有效期 4、标的资产的波动率 5、无风险利率 6、标的资产有效期内预计发红利 一个变量增加而其它变量保持不变时对期权价格的影响 （二）标的资产的市场价格与期权的协议价格 1、看涨期权：标的资产价格越高、协议价格越低，看涨期权的价格越高。 因为在执行时，其收益等于标的资产当时的市价与协议价格之差。 2、看跌期权：标的资产价格越低、协议价格越高，看跌期权的价格越高。 因为在执行时，其收益等于协议价格与标的资产当时市价之差。 （三）期权的有效期 1、美式期权：有效期越长，无论是看涨期权还是看跌期权，价值都会越高。 因为