财务管理第四章资金成本与资金结构教流学要求.ppt

第四章 资金成本与资金结构教学要求 第一节 资金成本一、资金成本的概念和作用 第四章 资金成本与资金结构作业 资本成本的表示， 可以用绝对数，也可用相对数。 资本成本率的一般公式： 资本成本的性质 资本成本的种类（按用途分） 二、个别资金成本的计算 1.债券成本 债券资金成本 债券持有人所要求的收益率为债券的税前资金成本K，对新发行的债券： K为债券的税前资金成本 Kb为债券的税后资本成本 T为税率 例4-1 债券资金成本单利情况 2.银行借款成本 银行借款成本中的利息也在税前支付，具有减税效应，且借款手续费较低，其计算公式为：　　 例4-2 3.优先股成本 优先股资本成本Kp 式中 —优先股股息 —优先股票发行价格 —优先股票发行费用 —优先股票发行费用率 例4-3 4.普通股成本 (1)以预计的未来股利为基(股利折现法) 1）未来股利不变 例4-4 (2)资本资产定价模型 例4-5 5.留存收益成本 例4-6 各筹资方式的资本成本由小到大依次为 三、综合资本成本 三、加权平均资本成本WACC Weighted Average Cost of Capital 加权平均资金成本是以各种资金所占的比重为权数，对各种资金成本进行加权平均计算出来的