大学生形势与政策读本（第六章）.pptxVIP

专题六 加速复苏： 世界经济形势分析 2014年世界经济发展的总体形势 全球经济复苏步伐弱于预期 大宗商品先扬后抑 金融市场分化明显 国际贸易低位徘徊 全球经济复苏步伐弱于预期 1.1 全球经济复苏步伐弱于预期 美国 经济增长重获增势。 就业增长稳健，但劳动力市场偏弱，贫困人口数量居高不下。 货币政策前景不确定，透明度需进一步提升。 长期实行低利率引发市场对金融稳定的担忧。 经济增长面临抵押贷款融资有限的紧迫约束。 1.1 全球经济复苏步伐弱于预期 日本 安倍经济学帮助日本经济重拾动力，但中期风险仍然严峻。 第一，日本很好地应对了消费税税率上调的影响。 第二，日本央行在提高通胀率上取得实质进展。 第三，影响日本经济前景的短期风险已消除，但中期经济恢复的可持续性仍存风险。 1.1 全球经济复苏步伐弱于预期 日本政府“三支箭”政策组合成功实施，目前日元大体平衡。 第一，日本外部平衡状况大体上与经济基本面保持一致。 第二，金融稳定性进一步加强。 1.1 全球经济复苏步伐弱于预期 安倍经济学“三支箭”政策的完整实施对区域和全球经济均存在正面溢出效应。 第一，三支箭”政策对全球经济有益。 第二，持续的宽松货币政策若无相应的配套改革措施，将加大金融稳定风险并使货币政策退出路径复杂化。 欧元区 新华网在《2014年世界经济形势分析及2015年展望》一文中指出，欧元区经济出现停滞不前的局面。停滞主要原因在于投资不足和出口不旺，这些因素在短期难以改观。 1.1 全球经济复苏步伐弱于预期 新兴经济体 第一季度多数新兴经济体经历了资本外流导致的金融动荡，受此影响，2014年上半年经济增长普遍疲软。但在金融动荡结束之后，不同国家之间再度出现分化趋势。 1.1 全球经济复苏步伐弱于预期 大宗商品先扬后抑 1.2 大宗商品先扬后抑 2014年，全球经济未能呈现全面复苏态势，发达经济体增长分化，新兴经济体经济增速逐步放缓，受此影响，国际大宗商品价格普遍下降。 展望2015年，在全球经济增长动力不足、大宗商品供应过剩和美元走强的背景下，利空因素总体上将占上风，主要大宗商品价格仍将持续低迷。 IMF国际初级产品价格指数 1.2 大宗商品先扬后抑 1.2 大宗商品先扬后抑 影响2014年国际粮价走势的主要原因是供求因素，即供给增大而需求稳定。不同粮食产品价格下跌的供求因素也有一定差异，主要分为三类： 第一类是玉米和大豆，其产量增加较大。 第二类是小麦，其产量有望小幅上升，供求关系变化不大。 第三类是大米，市场供给过剩的局面得到好转，大米价格在前期下降的基础上有所回升。 粮食产品价格 国际金价在过去十年中呈现出整体上涨的趋势。 2013年，全球的黄金价格波动下行。主要原因是：市场显著调低了中期内的通胀预期；美元走强的预期导致金价走软、全球股市行情火爆，为黄金投资者提供了富有吸引力的其他选择。 黄金价格走势 1.2 大宗商品先扬后抑 进入2014年，受美国逐渐缩减量化宽松政策、全球通胀数据持续低迷、欧洲央行降息扶持经济、印度政府打压黄金消费需求等因素影响，全球黄金价格持续低位运行。 1.2 大宗商品先扬后抑 伦敦现货黄金价格走势 1.2 大宗商品先扬后抑 影响黄金价格本轮走势的主要原因是地缘政治变动和美元升值。 一方面，在乌克兰和伊拉克局势的影响下，黄金价格在短期内获得冲高动力，从而形成一些短期的小峰值； 另一方面，美国量化宽松政策的逐步削减并退出以及美国经济的复苏，使得美元升值，而以美元计价的黄金无疑价格会下行。 1.2 大宗商品先扬后抑 2014年，国际能源市场颇不平静。从2014年6月开始，国际油价接连遭受重挫，至12月中旬跌幅将近40%。 从全球能源市场情况来看，国际原油市场开始酝酿供给多元化的深层次变化——世界能源市场重回“低油价时代”。 能源价格走势 1.2 大宗商品先扬后抑 油价半年内遭受重挫的重要原因，除了世界经济复苏缺乏动力，能源需求增长持续降低之外，更重要的原因是国际能源供给结构正在酝酿巨大调整。 非欧佩克产油国增产趋势明显打破了欧佩克在供给层面的垄断。美国页岩油开采的井喷式增长无疑成为打破欧佩克垄断的生力军。 1.2 大宗商品先扬后抑 2014年，俄欧“斗气”凸显出欧洲能源安全困局。乌克兰危机给欧洲天然气供应带来了极大隐患，俄罗斯随时可能掐断欧洲天然气供应的潜在威胁让欧洲人深感不安，欧洲能源安全困局也因此成为国际天然气市场2014年最受关注的问题。 1.2 大宗商品先扬后抑 金融市场分化明显 1.3 金融市场分化明显 2014年，全球金融资本市场仍处于流动性宽裕环境之中，但在全球经济增长动力不足的背景下，受经济基本面格局差异化加大和诸多外部因素