第七章-投资分配与实施.ppt

（一）确定型决策 方案1 新建 方案2 扩建 方案3 改建 需求量高 12000 7500 6800 需求量一般 6800 9000 7500 需求量低 2500 3000 4500 （二）风险型决策 风险型决策又叫随机型决策，当涉及多个方案选择时，可以采用决策树方法分析研究。 这种决策的特点是：未来事件的发生是随机的。影响拟建项目的各种因素是否会出现是不能肯定的，而只能估计各种因素发生的概率。 决策点 机会点 机会点 机会点 机会点 机会点 机会点 这是方案枝，在上标明投资额 各机会点后引出的直线，代表不同自然状态，叫概率枝。概率枝下标明各损益值和概率。 例题：计划投资某项目，有两种方案：新建（甲）和扩建（乙），有效期均为10年，新建方案投资额10000，乙方案5000。市场预测与分析资料如下： 前5年销路好的概率为0.7，差为0.3；且如果前5年销路好，后5年销路好与差的概率为0.8和0.2；若前5年销路不好，则后5年销路好与差的概率为0.4和0.6。 若销路好，甲方案销售利润前5年为5000，后5年为8000；乙方案销售利润前5年和后5年分别为3000和4000。 若销路差，甲方案前5年与后5年利润分别为-2000和-1500；乙方案……………… ………………2000和1500。 试对该项目进行决策，假定折现率为10%，绘制决策树，并计算各方案净收益值。 8000（0.8） 5000 （0.7） -1500（0.2） 8000（0.4） -2000（0.3） 　　　　 10000 -1500（0.6） 　　　　　　　　　　　　　　　　　　４０００（０．８ 　　　　　5000 3000（0.7) 　　　　　　　　　　　　　　　　　　　１５００（０．２　　　　　 　　　　　　　　　　　　　　　　　　　４０００（０．４　 　　　　　　　　２０００（０．３）　 　　　　　　　　　　　　　　　　　　　１５００（０．６　 机会１ 机会２ 机会６ 机会５ 机会４ 机会３ 机会３＝８０００Х０．８＋（－１５００）Х０．２（Ｐ／Ａ　，１１％，５）　 机会４＝８０００Х０．４＋（－１５００）Х０．６（Ｐ／Ａ　，１１％，５）　 机会１＝５０００Х０．７＋（－２０００）Х０．３（Ｐ／Ａ　，１１％，５）＋（　机会１Х０．７＋机会２Х０．３）（Ｐ　／Ｆ，１１％，５）　　 甲方案利润＝机会１－１００００ （三）非确定型决策 等概率法。假定各自然状态以相同的概率发展，求各方案的期望收益值，选择出期望收益值最大的为优选。 第一方案 （新建） 第二方案 （扩建） 第三方案 (改建） 需求量大 需求量中 需求量小 6000 4000 -2000 7500 4500 -5500 5000 2000 1200 期望１＝１／３（６０００＋４０００－２０００） 期望２＝１／３（７５００＋４５００－５５００） 期望３＝１／３（５０００＋２０００＋１２００） 小中取大法。也叫最小最大收益法，就是从最小收益值中选择最大值的方案。 最大最大收益值法。即求出各方案在各种自然状态下的可能最大收益值，经过比较后，求出最大收益值中数值最大的方案。 最大最小后悔值法 也叫大中取小法，就是选择一个在做出决策后最不感到后悔的方案。由选择错方案而少获得的收益，或多蒙受的损失值就叫做后悔值。 第一方案 第二方案 第三方案 需求量大 需求量中 需求量小 1500 500 3200 0 0 6700 2500 2500 0 最大或绘制 3200 6700 2500 五、投资实