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《财务与会计》基础考点：固定资产投资决策方法 　　2017税务师补报名进行中，请还未报名的考生及时报名。小编特此为您整理了《财务与会计》知识点，希望对大家的备考有所帮助。 　　【内容导航】 　　(二)贴现法 　　(1)含义 　　(2)计算 　　(3)决策原则 　　(4)设定折现率或基准收益率的参考标准 　　(5)净现值优缺点 　　【所属章节】 　　本知识点属于《财务与会计》第五章15讲投资管理 　　【知识点】固定资产投资决策方法(二) 　　(二)贴现法 　　1.净现值(NPV)法 　　(1)含义 　　是指在项目计算期内，按设定折现率或基准收益率计算的各年净现金流量现值的代数和。 　　(2)计算 　　NPV=∑各年净现金流量的现值=未来现金净流量现值-原始投资额现值 　　【提示】实质是资金时间价值的现值计算公式的运用。 　　【教材例5-5】某投资项目的所得税税前净现金流量如下：NCF0为-1100万元，NCF1为0，NCF2–10为200万元，NCF11为300万元。假定该投资项目的基准折现率为10%。根据上述资料，按公式法计算的该项目净现值。 　　补充：(P/F，10%，1)=0.9091，(P/A，10%，10)=6.1445,(P/A，10%，1)=0.9091，(P/F，10%，11)=0.3505 　　【答案】 　　NPV=-1 100+0×(P/F，10%，1)+200×[(P/A，10%，10)-(P/A，10%，1)]+300×(P/F，10%，11)=-1 100×1+0×0.9091+200×(6.1445-0.9091)+300×0.3505=52.23(万元) 　　该项目的净现值大于零，方案具有财务可行性。 　　(3)决策原则 　　净现值大于等于0，说明方案的实际报酬率高于所要求的报酬率，项目具有财务可行性。净现值小于0，说明方案的实际投资报酬率低于所要求的报酬率，项目则不可行。多个方案中，应选择净现值最大的方案。 　　(4)设定折现率或基准收益率的参考标准 　　【提示】预定折现率是投资者所期望的最低投资报酬率。 　　①拟投资项目所在行业的平均收益率作为折现率; 　　(5)净现值优缺点 　　优点 ①适用性强，能基本满足项目年限相同的互斥投资方案的决策; 　　②能灵活地考虑投资风险。净现值法在所设定的贴现率中包含投资风险报酬率要求，就能有效地考虑投资风险 　　缺点 ①所采用的贴现率不易确定 　　②不适宜于对投资额差别较大的独立投资方案的比较决策; 　　③净现值有时也不能对寿命期不同的互斥投资方案进行直接决策