财务管理总论课件.ppt

金融市场 * * EVA体系是20世纪80年代初美国斯腾思特公司创立的一套进行业绩评估和管理的理论与操作体系，自推行以来，理论界和工商界给予了很高的评价，在社会上也引起了很大的反响。 经济增加值（EVA）是指从经营产生的税后净营运利润中扣除包括股权和债务在内的全部投入资本的机会成本后的剩余所得。 “作为一种度量全要素生产率的关键指标，EVA反映了管理价值的所有方面…EVA是创造财富的真正关键所在”。 ———美国管理之父彼得·德鲁克 2、EVA经济增加值指标 * * EVA改变了过去认为只有对外举债需要支付利息成本，而股东的投入无需还本付息,因而没有成本的传统观念，强调股东的投入也是有成本的 天下没有免费的午餐 * * * * EVA公式 资本成本 EVA=税后净营业利润(NOPAT) - 资本成本 =税后净营业利润(NOPAT) - 资本占用×WACC 注：1、其中，税后净营业利润(NOPAT) =营运利润（含应付利息） × （1-税率）WACC即为加权平均资本成本率2、EVA为经济利润而非传统会计利润 * * 二、企业理财具体目标 具体目标是企业财务管理总目标在企业财务活动中的具体表现 1、筹资管理目标：以较小的筹资成本和较低的筹资风险取得较多资金。 2、投资管理目标：以较低的投资风险获得最大投资收益。 3、收益分