现金流量与资金时间价值.PPT

* （一）利息与利率 1、利息 利息：是指占用资金应付出的代价或者放弃资金的使用权应得的补偿。 In = Fn – P In 利息 Fn 本利和 P 本金 2、利率 利率：是指在一个计息周期内所得的利息额与本金或贷款金额的比值。 i = × 100% 其中：I 是一个计息周期内（年、半年、季、月等）的利息 三、资金时间价值的计算 * 3、影响利率高低的因素: P15 1）社会平均利润率；（利率的最高界限） 2）金融市场上借贷资本的供求情况； 3）银行所承担的贷款风险； 4）通货膨胀率； 5）借出资本的期限长短。 * （二）单利计算 利息的计算分：单利和复利 1、单利：只对本金计算利息，利息不再生息。（利不生利） n个计息期单利总利息In = P· n · i n期后的本利和为： Fn = P+P· n · i=P（1 + n · i) 2、复利：对本金和利息均计算利息，即“利滚利”。 n期后的本利和为： Fn = P（1 + i)n 利息In = Fn - P * 例1：李晓同学向银行贷款20000元，约定4年后一次归还，银行贷款年利率为5%。问： （1）如果银行按单利计算，李晓4年后应还银行多少钱？还款中利息是多少? （2）如果银行按复利计算，李晓4年后应还银行多少钱？还款中利息是多少? 解： （1）单利的本利和 = 20000 ×（1+4× 5% ) =24000(元) 其中利息= 20000 × 4× 5% = 4000(元) （2）复利的本利和 = 20000 ×（1+ 5%）4 = 24310.125(元) 其中利息= 24310.125 – 20000= 4310.125 (元) * 两种利息的比较：在资金的本金、利率和时间相等的情况下，复利大于单利。 我国目前银行的现状：定期存款是单利，活期存款既有单利又有复利。贷款是复利。国库券利息也是单利。 * 第三节 资金的等值计算 一、资金等值计算中的几个概念及规定 ① 现值P（ Present Value, 记为P ）: 现值是资金在现在时间点上的价值。一般为计息周期开始时的资金价值。也可为未来某一时间点的资金经等值计算后转换成现在时间点的值。现值也称为本金。 0 1 2 3 P … n （时间） * 一、资金等值计算中的几个概念及规定 ② 终值（Future Value, 记为F）：是一笔资金在若干计息周期终了时的价值，其大小为全部计息周期的本息和。终值也称未来值或本利。规定在期末。 F 0 1 2 3 … n （时间） * 一、资金等值计算中的几个概念及规定 ③ 年值（Annual Value,记为A）：指发生在某一特定时间序列各计息期末（不包括零期）的等额资金序列的价值。 0 1 2 3 A … n （时间） 应用等年值概念时，须符合3个条件： 各期资金相等； 各期的间隔相等； 每次收或付都是在期末。 * 二、资金等值计算的基本公式 一次支付终值 一次支付型 一次支付现值 资金支付形式 等额分付终值 等额分付现值 多次支付型 等额分付偿债基金 等额分付资本回收 等差序列现金流量