2011年投资策略－－-化工.docVIP

行业跟踪研究报告 行业跟踪研究报告 识别风险，发现价值 DATE \@ yyyy-MM-dd 2019-08-04 第 PAGE 25页 Table_Title 化工行业2011年投资策略 Table_SecondTitle 机遇大于挑战，行业将不乏亮点：节能、十二五、精细化工 Table_Summary 吕丙风 分析师 电话：020698 eMail：lbf2@ SAC执业证书编号：S0260210070021 2011年发展环境：机遇大于挑战 （一）预计未来六个月WTI原油价格将在80-90美元/桶区间内波动；（二）国内GDP单季同比增速有望在2011年1-2季度见底回升，从历史经验看，GDP增速回升有望带来化工板块亮眼表现；（三）节能减排将成为常态；（四）房地产、汽车、家电、纺织等下游需求整体看增长平稳。 子行业运行态势：整体晴朗，局部有雨 1、两碱：小产能面临淘汰，行业集中度有望提高；2、精细化工：化工的长期亮点，需通过个股甄别挖掘优质企业；3、聚氨酯：行业具备消费属性，下游需求向好；4、农药：有待观察涨价持续性及今冬气候；5、化肥：价格处于相对历史高位，存在关税调整风险 ；6、化纤：氨纶和粘胶景气下行，棉花和涤纶位于景气高点。 估值水平检测：基础化工处于历史中值附近 剔除石油开采