第八章-国际财务管理.ppt

第八章 国际财务管理 学习目标 掌握国际财务管理的基本概念和特点； 掌握外汇风险的种类、管理程序与避险方式； 熟悉国际企业的资金来源与筹资方式； 掌握国际企业资本结构的优化方法； 熟悉国际投资的方式及风险的防范； 掌握国际营运资金的存量管理与流量管理； 掌握国际企业合理避税的方法 8.1 国际财务管理的基本理论 国际财务管理的概念界定 观点一：国际财务管理就是世界财务管理。认为国际财务管理应当研究能在全世界范围内各国企业普遍适用的原理与方法，使世界各国的财务管理逐渐走向统一 观点二：国际财务管理就是比较财务管理。这种观点强调对各国财务管理的特点进行汇总和比较，缺乏实质性内容。 观点三：国际财务管理就是跨国公司财务管理。认为国际财务管理主要是研究跨国公司在组织财务活动、处理财务关系时所遇到的特殊问题。 综上所述，可以把国际财务管理的定义表述为：国际财务管理是财务管理的一个新领域，它是基于国际环境，按照国际惯例和国际经济法的有关条款，根据国际企业财务收支的特点，组织国际企业的财务活动、处理国际企业财务关系的一项经济管理工作。 8.1 国际财务管理的基本理论 国际财务管理的发展 国际财务管理的形成和发展，主要取决于以下三项因素 ： 1. 国际企业的迅猛发展，是国际财务管理形成和发展的现实基础 2. 财务管理基本原理在国际上广泛传播，是国际财务管理形成和发展的历史因素（欧美、日韩、台湾、内地） 3. 金融市场的不断完善和向国际化方面的拓展，是国际财务管理形成和发展的推动力量 8.1 国际财务管理的基本理论 国际财务管理的特点 1.理财环境复杂 （1）汇率的变化；（2）外汇的管制程度；（3）通货膨胀和利息率的高低；（4）税负的轻重；（5）资本流动的限制程度；（6）资金市场的完善程度；（7）政治上的稳定程度。 2.资金筹集渠道广泛 3.资金投入风险高 第一类：经济和经营方面的风险。包括：（1）汇率变动风险；（2）利率变动风险；（3）通货膨胀风险；（4）经营管理风险；（5）其他风险。 第二类：上层建筑和政治变动的风险。包括：（1）政府变动的风险；（2）政策变动的风险；（3）战争因素的风险；（4）法律方面的风险；（5）其他风险。 8.2 外汇风险管理 外汇是一国持有的以外币表示的用以进行国际之间结算的支付手段。 根据中国现行的《中华人民共和国外汇管理条例》，外汇是指下列以外币表示的可以用作国际清偿的支付手段和资产： （1）外国货币，包括纸币、铸币等； （2）外币支付凭证，包括票据、银行存款凭证、邮政储蓄凭证等； （3）外币有价证券，包括政府债券、公司债券、股票等； （4）特别提款权、欧洲货币单位； （5）其他外汇资产。  8.2 外汇风险管理 外汇汇率 汇率是国与国之间货币折算的比率，是指一国货币单位兑换另一国货币单位的比率或比价。 由于标准不同，外汇汇率就有两种标价方法。 1、直接标价法 直接标价法是以一定单位（一、百、万等）的外国货币为标准，折算为一定数额的本国货币的方法。当前世界上除英美少数国家外，都采用直接标价法。 2、间接标价法 间接标价法以一定数额的本国货币为标准，折算成若干单位的外国货币的标价方法。 8.2 外汇风险管理 国际交易必然使用外汇，而汇率的变化常给交易带来一定的不确定性，这就产生了外汇风险。外汇风险的根源在于汇率的变动，由此引起国际企业资产的价值、现金流等发生变化。 外汇风险一般可以分为三类：交易风险、折算风险、经济风险。 8.2 外汇风险管理 1. 交易风险 交易风险是指企业因进行跨国交易而取得外币债权或承担外币债务时，由于交易发生日的汇率与结算日的汇率不一致，可能使收入或支出发生变动的风险。 （1）以外币表示的借款或贷款； （2）以外币表示的商品及劳务的赊销业务； （3）尚未履行的期货外汇合约； （4）其他方式所取得的外币债权或应承担的外币债务。 8.2 外汇风险管理 2. 折算风险 折算风险又称会计风险、会计翻译风险或转换风险，是指企业把不同的外币余额，按一定汇率折算为本国货币，由于交易发生日汇率与折算日汇率不一致，使会计账簿上的有关项目发生变动的风险。 国际企业的外币资产和负债项目，在最初发生时按发生日汇率入账，但在编制报表时，要对某些项目用编表日汇率换算。当两个汇率不一致时，会带来会计帐表上的损益。它不影响企业当期的现金流量，但进行财务分析时，会使各种财务比率发生变动。 8.2 外汇风险管理 3. 经济风险 经济风险是指汇率变动对产销数量、价格、成本等影响，使企业收入或支出发生变动的风险。经济风险是相当复杂的，它涉及到企业财务、销售、供应、生产等各个方面的问题。 交易风险与折算风险的管理一般都由财务人员来承担，而管理经济风险是整个企业管