财务管理学之筹资管理概述.ppt

4.2杠杆原理 4.2.1经营杠杆 1．经营杠杆原理 （1）经营杠杆的概念。 （2）经营杠杆利益分析。 见教材P129例4-19 （3）经营风险分析。 见教材P129例4-20 2．经营杠杆系数的计算 经营杠杆系数是指企业营业利润的变动率相当于营业额变动的倍数。它反映着经营杠杆的作用程度。为了反映经营杠杆的作用程度，估计经营杠杆利益的大小，评价经营风险的高低，需要计算经营杠杆系数。其计算公式是： 式中，DOL表示经营杠杆系数；EBIT表示营业利润，即息税前利润；△EBIT表示营业利润的变动额；S表示营业额；△S表示营业额的变动额。见教材P132例4-21 3．影响经营杠杆利益与风险的其他因素 影响企业经营杠杆系数，或者说影响企业经营杠杆利益和经营风险的因素，除了固定成本以外，还有其他许多因素。 （1）产品销售量的变动。 （2）产品售价的变动。 （3）单位产品变动成本的变动。 （4）固定成本总额的变动。 4.2.2财务杠杆 1．财务杠杆原理 （1）财务杠杆的概念。 （2）财务杠杆利益分析。 见教材P133例4-22