东阿阿胶股票分析.docVIP

湖南大众传媒学院 学生综合性实验报告 课程名称 证券投资分析 实验项目 个股分析 上课学期 2011下半学期 指导老师 李世美 教学班级 金融0901班 个股选择 东阿阿胶(002423) 小组成员 韩云龙、曾智洋、陈苇杭、吕环宇、曹洪翔、李攀、李雪梅、宋柳青、喻佳妮、程国强、韩雨新、王芳、王阳、 个股选择理由： 东阿阿胶(002423)这只个股，属于医药制造业板块，中药行业。东阿阿胶流通市值在中药行业内名列第三，高于行业平均水平，高于市场平均水平在行业内处于龙头地位。该股于1996年7月15日上市发行，发行1750万股，发行价为5.28元，已有15年的上市时间，可以让我们充分的看到该股的过去、现在和未来。该公司的阿胶年产量、出口量分别占全国的75%和90%以上，阿胶产品占据该公司主营业务的68%，并且市场占有率为75%，所以该公司的市场占有率名列第一位。该公司的生命周期长，在行业内具有不可替代的核心竞争力，并且保健产品市场空间发展无限，东阿阿胶有望打造保健品第一品牌。所以选择“东阿阿胶”（002423）作为分析目标。 关于“东阿阿胶”(002423)个股的分析报告 一·宏观经济分析· 2011年，中国经济增速放缓，前三个季度国家都实行稳健的货币政策，紧缩银根，这既不是紧缩的货币政策，也不是宽松的货币政策，比紧缩和宽松都更难拿捏。政府对中国经济的期望是呈平稳的态势增长，经济并不处在偏热或过热的状态，但是通胀的压力依然不断增大。所以，稳健政策的目标就是要保持经济平稳增长的同时把通胀控制在可承受的水平之下。在美债、欧债危机相继来袭的情况下，中国的稳健政策受到了重大的考验。 大盘如我们所料,跌势难免。虽然准备金下调政策终于出台,这是央行近三年来首次下调存款准备金率,央行下调0.5%的存款准备金率,大约会释放4000亿资金。但是对于这一条市场利好的出台,A股市场并没有领情,“麻木”是大盘对这个积极信号反应最恰当的表述,麻木状态的到来或许预示着大盘底部的即将到来。 （一）12.5央行下调存款准备金 中国人民银行决定，从2011年12月5日起，下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这是36个月以来首降存准货币政策或正式转向。11月30日晚间，中国人民银行决定，从2011年12月5日起，下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。值得注意的是，这离央行上次2008年12月份下调存款准备金率已经时隔35个月，也意味着自2010年以来的紧缩货币政策或正式转向，而未来信贷可能进一步放松。 此前一次央行下调存款准备金率还要追溯到2008年12月份。而自2010年1月份以来，央行已经连续12次上调存款准备金率。这一举措说明货币政策明确转向，未来准备金率仍然有下调可能。目前货币放松已经明确无疑，这也是为下一步信贷放松做准备。 实际上，在准备金率下调之前，央行在公开市场操作中已经有了货币政策转向的前兆。央行在10月20日率先下调了3年期央票发行利率1基点，虽然被指信号不强，但是接下来央行在11月中旬连续两次下调一年期央票利率1.07基点和8.58基点，被视为明确的松动信号。 　 对于选择11月底下调存款准备金率，多数市场人士认为符合预期。国信证券固定收益分析师李怀定表示，根据测算，此次下调存款准备金率0.5个百分点，将释放资金约3700亿元。“此举为政策全面放松拉开序幕，信号指示意义巨大，未来存准下调还有很大空间。” 　　兴业银行首席经济学家鲁政委表示，人民币升值预期趋淡后国际资本外流压力逐渐表现出来，是央行通过降低存款准备金率释放流动性的根本原因。“周三资本市场的暴跌可能是选择这一时点下调的促发因素。” 复旦大学经济学教授殷醒民认为，随着存款准备金率的下调，这也标志着我国“收紧”政策走到尽头，取而代之的是以预调微调为主的稳健货币政策。 （二）人民币对美元汇率连续跌停 12月7日，人民币对美元中间价报6.3342，较上一交易日(6.3334)小幅下调8个基点，整体仍维持区间整理走势，并未理会即期外汇市场的剧烈波动，官方求稳意图明显。国际汇市，隔夜有关欧洲领导人将在周五的峰会上讨论增强其救援基金的报道抵消了标普将EFSF3A评级列入负面观察名单的影响，欧元兑美元维持区间整理走势，从而令人民币对美元中间价继续维持小幅震荡走势。即期外汇，人民币对美元继续低开低走，并再度触及跌停6.3659位置。 　　截止7日，人民币兑美元即期汇率已连续第六个交易日触及“跌停”，连续下跌之势为三年来首见。这令外界开始猜测中长期人民币汇率或将趋向贬值。 　　渣打银行此前预计，近期到未来三四个月内，随着全球经济放缓，欧债危机持续恶化，市场的避险情绪依然浓厚，美元仍将持续走强。中国即将召开的中央经济工作会议的基调很可能是悲观判断，为此明年经济工作的重心