股权分置改革中的若干会计和财务问题研究.docVIP

股权分置改革中地若干会计与财务问题研究 周勤业 王啸 （复旦大学经管学院，上海 200433） 摘要：在股权分置改革地会计与财务问题方面，仍存在许多规则亟待明确，若干现象需要引起重视.本文研究包括：股权分置和会计规则导致地股票市场溢价，控股股东执行送股等对价安排地会计处理，国有股权会计考核体系改革，后股权分置时期地股票估值，送股等对价安排是否影响会计报表合并范围或权益法核算，改革费用承担等问题.文档收集自网络，仅用于个人学习 关键词：股权分置改革；流通权溢价；对价；会计处理 作者简介：周勤业，教授，复旦大学博士生导师，上海证券交易所副总经理.王啸，复旦大学经管学院博士，供职于上海证券交易所文档收集自网络，仅用于个人学习 中图分类号：F830.9 文献标识码：A 我国股票发行和上市溢价地成因 我国股票发行市场定价（包括首次公开发行、发行新股等）以及二级市场股价一般高于公司每股净资产地账面价值据有关统计，截至２００５年６月３０日，我国上市公司平均每股净资产为２．８４元，市场平均价格4.95元..这其中既体现正常证券市场地基本特征，也归因于我国A股市场地特殊因素.归纳起来，股票发行及上市流通溢价（以下简称股票溢价）主要包括以下部分：(1)公司可辨认资产地公允价值超过净资产账面价值地溢价；(2)创业商誉导致地溢价，包括营销网络、品牌形象、客户资源、经管团队、领导人能力等方面；(3)流通A股（以下简称流通股或A股）地流通权溢价.其中，前两部分溢价实质上是企业整体公允价值超过各项资产负债账面价值地溢价，可统称为公允价值溢价，其来源于会计原则地局限性.第三部分则是我国A股市场股权分置格局下地流通股地特殊溢价.分别具体讨论如下：文档收集自网络，仅用于个人学习 据有关统计，截至２００５年６月３０日，我国上市公司平均每股净资产为２．８４元，市场平均价格4.95元. 一、公允价值溢价：源于会计准则地局限性 1.历史成本原则地限制.现行会计仍然承袭了历史成本原则，历史成本是将取得资产时实际发生地成本作为资产地入账价值，有客观依据，便于查核，因此也容易为利益各方面所接受.但在历史成本原则下，资产负债表中地大部分资产（厂房、设备、无形资产等）反映为过去交易成本，或尚未分摊地资产成本地余额.一些资产地升值无法在会计账面及时反映，例如固定资产和存货升值、证券投资地价格上涨、汇率变动形成地折算调整等.文档收集自网络，仅用于个人学习 2.运用稳健原则地后果.稳健原则要求，当会计人员在不确定性条件下进行会计处理时，于资产计价时从低，于负债估计则从高，不预计任何可能地收益，但若有合理地基础可以估计时，即应预计可能发生地损失.在现行会计规则中，稳健原则俯拾皆是：(1)资产计价中地成本与市价/可变现净值孰低原则，该原则作为对历史成本计价地一种修正，但这种修正是不对称地，即对历史成本地调整仅限于资产市价或可变现净值低于成本地情况，当市价或可变现净值高于成本时，仍恪守历史成本原则，不予以调整账面价值.(2)或有事项会计，强调只确认较可能发生地或有损失、不确认任何或有收益.(3)对于研发支出地会计处理，一般都规定会计上全部列作当期费用，不作为无形资产入账.文档收集自网络，仅用于个人学习 3.遏制利润操纵导向地会计准则.我国企业会计制度和新会计准则（指2001年以来新增或修订地）出于遏制上市公司利润操纵地目地，对一些经济业务事项地处理尽量回避了“公允价值”计量.例如对于非货币性交易，新会计制度规定均以换出资产地账面价值加上相关税费作为换入资产地入账价值.考虑到我国上市公司在资产重组、改制上市等过程中发生地资产置换，一般情况下是以劣质资产换取控股股东及其关联方地优质资产地现实情况.在这种情况下按照换出资产地账面价值入账，经常低估入账资产地价值，从而低估净资产地价值.文档收集自网络，仅用于个人学习 4.一些本质上属于负债和利润混合体地工程，在现行会计下列入负债.例如，预收账款(Advance Payments)和递延贷项(Deferred Credits)按照会计制度需列入资产负债表地负债方，但这些工程主要是权责发生制会计程序地结果，其本质上属于负债和利润地混合体，统统列入负债实际上造成高估企业负债和低估净资产地后果.文档收集自网络，仅用于个人学习 5.合并报表编报规则地问题.按照我国《合并会计报表暂行规定》(财会字［1995］11号)，少数股东权益性质单独列示在负债与股东权益之间.这实际上是在合并报表地几种理论之间折衷地做法.从股权估值地角度，不可避免造成净资产数字对企业集团股权价值地低估.事实上，公司（母公司）虽然仅持有子公司地部分股权，并不在法律意义上拥有子公司地全部资产，但通过行使控制权，母公司有权支配子公司地全部资产和经营、财务决策.目前合并报表中地净资产值仅反映公司（母