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供应链金融运作模式与风险 一、供应链融资的概念 供应链融资就是银行等金融机构根据特定产品供应链上的真实贸易背景和核心企业的信用水平，以企业贸易行为所产生的确定未来现金流为直接还款来源，配合金融机构的各种金融产品所进行的单笔或额度授信方式的融资业务。 简单地说，供应链融资就是银行等金融机构将核心企业和上下游企业联系在一起提供灵活运用的金融产品和服务的一种融资模式，深圳发展银行将其描述为“1+N”模式。一个特定商品的供应链从原材料采购，到制成中间及最终产品，最后由销售网络把产品送到消费者手中，将供应商、制造商、分销商、零售商，直到最终用户连成一个整体。在这个供应链中，竞争力较强、规模较大的核心企业因其强势地位，成为其中的核心“1”，而上下游配套企业恰恰大多是中小企业便是“N”，它们往往难以从金融机构融资，资金十分紧张，这种资金链的不均衡很容易导致整条供应链也随之出现失衡。而在供应链融资模式下，金融机构将资金有效注入处于相对弱势的上下游配套中小企业，全方位地为链条上“N”企业提供融资服务，解决供应链失衡问题，实现整个供应链的不断增值。 由此可见，供应链融资理念提供了一种新思维，它跳出了单个企业的传统局限，站在产业供应链的全局和高度，切合产业经济，提供金融服务，既规避了中小企业融资中长期以来存在的困扰，又延伸了金融机构的纵深服务，在解决中小企业信贷融资难题上可谓独树一帜。 企业融资提供服务，又可以通过规模效应和大数定律为金融机构的信贷服务降低系统风险。各个参与主体充当着不同的角色，发挥着不同的作用，相互协调、共担风险、共享收益，从而实现供应链融资的高效和多盈模式，这不仅解决了中小企业的融资困境，同时也提高了各自的收益。 二、供应链融资的主要模式 在某个产业供应链中，中小企业总是围绕核心企业进行运营和合作，其现金流缺口也主要产生于应收账款、支付预付账款以及库存仓储期间，而这个资金缺口期间却又往往沉淀了大部分流动性和无形资产。供应链金融就是针对缺乏固定资产、拥有较多流动资产的中小企业而设计的新的金融工具。企业的发生资金缺口时的融资需求发生在三个阶段：采购阶段，生产阶段以及销售阶段，商业银行供应链金融相应有动产质押融资模式、应收账款融资模式、保兑仓融资模式三种。 (一)动产质押融资模式 动产质押是商业银行以借款人的自有货物作为质押物，向借款人发放授信贷款的业务。该模式主要是以动产质押贷款的方式，将中小企业的存货、仓单、商品合格证等动产质押给银行而取得贷款。动产质押模式将“死”物资或权利凭证向“活”的资产转换，加速动产的流动，缓解了中小企业的现金流短缺的压力，解决中小企业流动资金的不足，提高中小企业的运营能力。 　　(二)应收账款融资模式 　　应收账款融资模式，是指以中小企业对供应链上核心大企业的应收账款单据凭证作为质押担保物，向商业银行申请期限不超过应收账款账龄的短期贷款，由银行为处于供应链上游的中小企业提供融资的方式。简单的说，就是以未到期的应收账款向金融机构办理融资的行为。在该模式中，作为债务企业的核心大企业，由于具有较好的资信实力，并且与银行之间存在长期稳定的信贷关系，因而在为中小企业融资的过程中起着反担保的作用，一旦中小企业无法偿还贷款，其也要承担相应的偿还责任。 　　(三)保兑仓融资模式 　　保兑仓融资模式，也称为“厂商银”业务，是基于上下游和商品提货权的一种供应链金融业务，该业务主要是通过生产商、经销商、仓库和银行的四方签署合作协议而开展的特定业务模式，银行承兑汇票是该模式下的主要产品和金融工具。这种业务模式，实现了融资企业的杠杆采购和供应商的批量销售，为处于供应链结点上的中小企业提供融资便利，有效解决了其全额购货的资金困境，使银行贷款的风险大为降低。 三、供应链金融存在的风险及其防范 目前，供应链金融尽管在很大程度上减少了中小企业受信中的道德风险。但是，由于供应链融资中的中小企业自身抗市场风险能力较弱，且供应链金融参与者众多，而且可能涉及不同的产业、技术领域，其运作存在的一些潜在风险不容忽视。 　　（一）是供应链自身风险。包括两个方面：一方面是由于参与者众多而内生的混乱和不确定因素。供应链由于参与者众多，受到诸多内外因素的影响，混乱和不确定成为市场的主要特征，需求波动加剧，产品与技术的生命周期明显缩短，引入竞争性产品使生命周期更加难以预测，受到销售促进、季节性刺激和再订货数量等因素的影响，供应链易产生大量的混乱。另一方面是供应链风险的自发扩散。由于供应链金融的信用基础是基于供应链整体管理程度和核心企业的管理与信用实力，因此，随着融资工具向上下游延伸，风险也会相应扩散，如果供应链上某一成员出现了融资方面的问题，其影响会迅速地蔓延到整条供应链，而核心企业作为供应链的最大受益者一定会受到最大的影响。 　　（二）是运营风险。由于供应链