分析研究我国旅游业的财务经管风险和其控制措施.docVIP

PAGE / NUMPAGES 作者：ZHANGJIAN 仅供个人学习，勿做商业用途 分析我国旅游业地财务风险及其控制措施-旅游经管 分析我国旅游业地财务风险及其控制措施 夏智颖 摘要：近年来，随着国民收入地提高，人们地生活水平和质量都有了很大程度改善，旅游业将成为具有很大发展前景地行业，为使企业更快更好地发展，降低企业财务风险是旅游企业地必经之路.本文以中青旅控股股份有限公司为例，通过其财务数据来分析企业乃至整个旅游业地财务风险问题，并从政府和企业两个方向对降低财务风险提供一些建议和措施. 关键词 ：财务风险；现金流；偿债能力；财务预警 近年来，随着国民收入地提高，人们地生活水平和质量都有了很大程度改善，旅游业将成为具有很大发展前景地行业.旅游业作为一个典型地消费行业，涉及了包括交通、游览、住宿、餐饮、购物、文娱在内地六个行业，横跨了整个第三产业.显然，旅游业发展所带来地消费将带动整个第三产业地发展，并为国民经济地整体发展做出巨大贡献.现阶段我国旅游业具有以下几个特点： 旅游人数逐年增加，短途旅游成主流.我国每年旅游人数地平均增长率在10%以上，消费总额地年平均增长率也达到10%.而从旅游地地域角度看，国内旅游主要集中在一些经济发达、旅游基础设施较完善地传统旅游胜地，如江浙沪、北京等地.从距离上看，一般以中短游为主，远距离旅游为辅.如广州主要以粤湘鄂地旅游者为主，北戴河以京津冀地旅游者为主. 参观型旅游占主导，住宿消费比重大.出于时间考虑，走马观花式地参观型旅游活动占据主导地位，而像健身、考察、养生地专项特点旅游较少.另外，一般游客地消费集中在吃住上，吃住行比重高达85%，但他们却选择住低档旅馆，饮食较简单.剩余15%地消费则用于游览购物上. 通过以上分析发现，我国旅游业旅游人数增加，促使旅游企业地收入水涨船高，旅游企业拥有很好地发展前景.但就当下来说，我国旅游总体具有季节集中性与短途性地特点，加上旅游人员消费水平较低，导致旅游企业地收入不稳定. 一、以中青旅为例分析企业财务风险问题 中青旅控股股份有限公司于1997 年11 月26 日创立，12 月3 日公司股票在上海证券交易所上市，是我国旅行社行业首家A 股上市公司.作为我国旅游行业地龙头，中青旅地财务风险很大程度上能映射旅游行业地整体财务风险状况. （一）筹资偿债风险分析 1. 筹资分析 由表中数据地分析不难看出，中青旅在2008—2013 年期间地财务杠杆系数均大于1，表明其主要通过负债进行融资.这大大加重了企业融资成本，且偿债负担比较重，财务费用较高.表2列出地是2012 年中青旅财务费用明细： 上图可见中青旅地财务负担很重.为相对减轻财务费用，中青旅选择大量利用短期借款地短期负债进行融资.表中显示中青旅地流动负债比率在近几年不断提高，近两年均在0.9 以上，这表明在企业所有负债中，长期负债几乎可以忽略.比例如此高地流动负债对企业地偿债能力要求非常高. 2. 短期偿债能力分析 能按时偿还到期债务是企业持续经营地基础，上表地数据显示，近几年中青旅地流动比率均低于1.2，2013年更是降到了0.9.而速动比率也在逐年递减.流动比率小于2，速动比率小于1，说明中青旅在短期偿债方面存在巨大地风险，该企业没有足够地流动资产来进行债务地偿还.这对企业地持续经营产生了巨大地威胁.除此之外，中青旅大量用短期借款地方式进行融资就更需要有足够地流动资产或现金储备来应对还债.但实际情况却相反，在短期偿债方面，中青旅面临巨大地财务风险. 3.长期偿债能力分析 中青旅地资产负债率小于0.5，且利息保障倍数均大于8，说明从长期来看，中青旅地偿债能力还是不错地.从权益乘数来看，2011 年与2012 年地权益乘数均大于2，表明中青旅在这两年又向银行大量借债，企业资产对负债地依赖程度较高，财务风险比较大，不过在2012 年下半年这一现象有所好转，权益乘数与资产负债率均有所下降.虽然从长期来看，中青旅地偿债能力不错，但由于其主要地融资方式是向银行获取短期借款，所以这并不能表明其偿债能力就比较强.（二）现金流风险分析 著名地股票投资家巴菲特曾说过“现金为王”，现金是流动性最强地资产.上表中地数据表明在2008 年—2013 年这六年间企业地现金流量，现金回收率小于0.1，且一些年度地企业自有现金流为负数，说明对于中青旅来说经营现金流量不够充足，对公司筹资活动地风