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道氏理论 -- 技术分析的鼻祖 道氏理论是所有市场技术研究的鼻祖。尽管他经常因 为“方应太迟”而受到批评，并且有时还受到那些拒 不相信其判定的人士的讥讽 （尤其是在熊市的早期） ， 但只要对股市稍有经历的人都对它有所听闻，并受到 大多数人的敬重。但人们从未意识到那是完全简单的 技术性的，那不是根据什么别的，是股市本身的行为 （通常用指数来表达），而不是基本分析人士所依靠 的商业统计材料。 道氏理论的形成 经历了几十年 . 1902 年，在道去世以后 , 威廉· P ·哈密顿和罗伯特 . 雷亚继承了道氏的理论， 并在其后有关股市的评论写作过程中， 加以组织与归纳而成为今天我们 所见到的理论 . 他们所著的 股市晴雨表 道氏理论 成为后人研究道氏理论的经典著作 . 值得一提的是， 这一理论的创始者——查理斯·道， 声称其理论并不是用于预测股市， 甚至不是 用于指导投资者， 而是一种反映市场总体趋势的晴雨表。 大多数人将道氏理论当作一种技术分析 手段——这是非常遗憾的一种观点。 其实， “道氏理论”的最伟大之处在于其宝贵的哲学思想， 这是它全部的精髓。 雷亚在所有相关著述中都强调 , 道氏理论 在设计上是一种提升投机者或投 资者知识的配备 (aid) 或工具 , 并不是可以脱离经济基本条件与市场现况的一种全方位的严格技 术理论 . 根据定义 , 道氏理论 是一种技术理论 ; 换言之 , 它是根据价格模式的研究 , 推测未来价格 行为的一种方法 . 道氏理论的形成过程 我们一般所称的 道氏理论 , 是查尔斯 . 道 , 威廉姆 . 皮特 . 汉密尔顿 (William Peter Hamilton) 与罗伯特 . 雷亚 (Robert Rhea) 等三人共同的研究结果 . 查尔斯 .H. 道 (1851-1902) 出生於新英格兰。 纽约道·琼斯金融新闻服务的创始人、 《华尔街 日报》的创始人和首位编辑。 他是一位经验丰富的新闻记者， 早年曾得到萨缪尔·鲍尔斯的指导， 后者是斯普林菲尔德《共和党人》杰出的编辑。 道曾经在股票交易所大厅里工作过一段时间，这段经历的到来有些奇怪。已故的爱尔兰人罗伯 特·古德鲍蒂 ( 贵格会教徒， 华尔街的骄傲 ) 当时从都柏林来到美国， 由于纽约股票交易所要求每 一位会员都必须是美国公民，查尔斯· H·道成了他的合伙人。在罗伯特·古德鲍蒂为加人美国 国籍而必须等待的时间里， 道把持着股票交易所中的席位并在大厅里执行各种指令。 当古德鲍蒂 成为美国公民以后，道退出了交易所，重新回到他更热爱的报纸事业上来。 后来，道氏设立了道琼斯公司 (Dow Jones Company) ，出版《华尔街日报》，报道有关金融的 消息。 1900 年到 1902 年，道氏充任编辑，写了许多社论；讨论股票投机的方法，事实上，他并 没有对他的理论作系统的说明，仅在讨论中作片段报道。 查理士 . 道尔在 1895 年创立了股票市场平均指数 -