金融衍生工具的功能及风险防范.docVIP

新疆大学科学技术学院毕业论文（设计） PAGE PAGE 4 绪论 金融衍生工具的交易思想与定价理论可以追溯到亚里士多德的《政治学》。1900年巴契里耶（Bachelors）在其博士论文《投机理论》中提出了随即过程，并给出了描述布朗运动的数学方程。在前人所积累知识的基础上，费雪·布莱克（Fisher Black）和麦隆·舒尔斯（Myron Scholars）立足市场均衡假设和资本资产定价模型（CAMP）理论，在1973年提出了着名的期权定价模型[ Black F. And Scholars M., “The Pricing of Options and Corporate Liabilities”, Journal of Political Economy, 1973, pp.637-645] ，为金融期权创新的推广提供了坚实的理论基础。然而上世纪90年代前期的几起衍生品亏损事件却在一定程度上推动了各种金融风险控制理论的发展，尤其是风险度量模型，如JP Morgan公司（1996）正式提出的VAR风险价值计量模[ JPMorgan,“RiskMetric-Technical Document, Fourth Edition”, 1996a, .]等等。从公司治理结构方面，Lodgerhentschel和Clifford W. Smith，Jr.在1996年首次提出了代理风险