注会财管dycs第5章债券和股票估价.docVIP

第五章 债券和股票估价 第 PAGE 1 页 共 NUMPAGES 7 页 第五章 债券和股票估价 一、单项选择题 1.某公司拟于2012年1月1日发行面额为1000元的债券，其票面年利率为6%，每年6月30日和12月31日计算并支付利息，2015年1月1日到期。同等风险投资的必要报酬率为8%，则债券的价值为（ ）元。 A.1000 B.832.86 C.524.21 D.947.56 2.当其他因素不变时，当时的市场利率越高，债券的价值（ ）。 A.越小 B.越大 C.不变 D.无法确定 3.某公司以1020元的价格购入面值为1000元、票面利率为6%、每半年支付一次利息、2年后到期的债券。该公司持有该债券的年到期收益率为（ ）。 A.6% B.2.47% C.3.98% D.4.95% 4.债券A和债券B是两只在同一资本市场上刚发行的按年付息的平息债券。它们的面值和票面利率均相同，只是到期时间不同。假设两只债券的风险相同，并且等风险投资的必要报酬率高于票面利率，则（ ）。 A.离到期时间长的债券价值低 B.离到期时间长的债券价值高 C.两只债券的价值相同 D.两只债券的价值不同，但不能判断其高低 5.某公司发行面值为1000元的6年期债券，债券票面利率为12%，半年付息一次，发行后在二级市场上流通，假设必要投资报酬率为12%并保持不变，以下说法正确的是（　　）。 A.债券溢价发行，发行后债券价值随到期时间的缩短而逐渐下降，至到期日债券价值等于债券面值 B.债券折价发行，发行后债券价值随到期时间的缩短而逐渐上升，至到期日债券价值等于债券面值 C.债券按面值发行，发行后债券价值一直等于票面价值 D.债券按面值发行，发行后债券价值在两个付息日之间呈周期波动 6.某公司最近一年向股东分配股利15万元，假定未来股利不变，股东要求的最低报酬率为10%，则股票的价值为（ ）万元。 A.100 B.150 C.162 D.152 7.某企业准备以8000元的价格购入甲公司股票，预计该股票3年中每年可获现金股利1000元，3年后出售可得10000元，必要报酬率为9%。该股票的价值为（ ）元。 A.4075.7 B.3249.5 C.10253.3 D.3257.6 8.某投资人准备投资于A公司的股票，A公司没有发放优先股，2011年的有关数据如下：每股账面价值为160元，每股收益为20元，每股股利为5元，A公司股票目前市价为每股150元，该公司预计未来不增发股票，并且保持经营效率和财务政策不变，目前国库券利率为5%，证券市场平均收益率为10%，A公司普通股预期收益的标准差为12%。整个股票市场组合收益的标准差为3%，A公司普通股与整个股票市场间的相关系数为0.4。则A公司每股股票的价值为（ ）元。 A.160 B.207.41 C.207.86 D.207 9.ABC公司股票为固定增长股票，年增长率为3%，预期一年后的股利为每股2元，现行国库券的收益率为5%，平均风险股票的风险价格为6%，而该股票的贝塔系数为1.5，则该股票每股价值为（ ）元。 A.9.09 B.18.73 C.18.18 D.14.29 10.在证券市场处于均衡状态下，有一只价格为每股28元的股票，预计下一期的股利是每股2.8元，该股利将以大约3%的速度持续增长，根据上述资料计算的该股票的期望收益率为（ ）。 A.13% B.13.3% C.10% D.10.3% 二、多项选择题 1.下列有关债券价值影响因素表述不正确的有（　　）。 A.对于分期付息的债券，当期限接近到期日时，债券价值与面值背离 B.债券价值的高低仅受折现率的影响 C.假设其他条件相同，一般而言债券期限越长，债券价值越大 D.当市场利率上升时，债券价值会下降 2.在复利计息、到期一次还本的条件下，债券票面利率与到期收益率不一致的情况有（　　）。 A.债券平价发行，每年付息一次 B.债券平价发行，每半年付息一次 C.债券溢价发行，每半年付息一次 D.债券折价发行，每半年付息一次 3.下列表述中正确的有（　　）。 A.对于到期一次还本付息债券，如果等风险债券的市场利率不变，那么随着时间向到期日靠近，溢价发行债券的价值会随时间的延续而逐渐下降 B.从长期来看，公司股利的固定增长率（扣除通货膨胀因素）不可能超过公司的资本成本率 C.一种10年期的债券，票面利率为10%；另一种5年期的债券，票面利率亦为10%。两种债券的其他方面没有区别，在市场利息率急剧上涨时，前一种债券价格下跌得更多 D.如果等风险债券的市场利率不变，那