8章利润及其分配管理.pptVIP

8章 股利政策 第一节 利润管理 美的空调武汉产品管理中心的经理在接受武汉金报记者采访时说：“5年前，一个空调厂家只要产量达到10万台，即可盈亏平衡；2002年，盈亏平衡的产量升到30万台；2003年升到50万台；2004年100万台；2005年，这一数字已改写为200万台。” 原材料价格上涨、国家强制在空调行业推行能效标识，也使厂家制造成本提高，美的、格力等空调厂家率先推出3至6年整机免费保修的服务承诺，在提高空调业服务竞争门槛的同时，客观上也提升了成本。 利润管理 目标管理 盈亏平衡分析 盈余管理的实证研究 支晓强，童盼，盈余管理、控制权转移与独立董事变更——兼论独立董事治理作用的发挥，管理世界，2005年第11期。 实证研究分析了盈余管理行为、控制权转移和独立董事变更的关系。 结论是：盈余管理越严重的公司，独立董事变更概率和变更比例越大；第一大股东变更的公司独立董事变更概率和变更比例较大。证明了独立董事不能有效发挥作用的原因并非独立董事不“懂事”，而在于不独立：当他们发现上市公司违规后只能用脚投票（离职）。公司实际控制者在选择自己的独立董事，即对独立董事的意见购买现象。 第二节 股利政策理论与类型 一、股利政策理论 （一）股利无关论 股利分配对公司价值没有影响，所以也就没有所谓的最佳股利政策，只有最适合自己的股利政策。 假 设： 不存在所得税——