投资学(屠新曙著)第三章1.pptVIP

第三章 证券的风险及其度量 本章主要 内容 3.1风险的来源与种类 3.2 单个证券的风险度量 3.3证券组合效应 3.4 证券组合的收益与预期收益 3.5 协方差与相关系数 3.6 证券组合的风险 收益与风险的关系 我们知道，收益与风险是证券投资的核心问题，它们是一对孪生兄弟。投资者的投资目的是为了获得收益，但与此同时又不可避免地面临着投资风险，证券投资的理论和实战技巧都是围绕着如何处理这两者的关系而展开的。 一般说来，风险较大的证券，其收益率也相对较高。反之，收益率较低的证券，其风险也相对较小。 但是，绝不能认为风险越大，收益就一定越高。这是因为我们分析的风险是客观存在的风险，它不包括投资者主观上的风险。如果投资者对证券投资缺乏正确的认识，盲目入市，造成操作不当而蒙受损失，这样的风险是投资者主观上的风险，这样投资只能得到高风险低收益的结果。 那么，客观存在的风险到底是什么？ 风险有哪几种，又如何进行度量呢？ 3.1 风险的来源与种类 证券市场充满了风险，证券投资是一种风险性的投资。 一般而言，风险是指对投资者预期收益的背离，或者说是资产收益的不确定性。 在证券投资活动中，投资者投入一定数量的本金，目的是希望能得到预期的若干收益。 从时间上看，投入本金是当前行为，其数额是确定的，而取得投资收益是在未来，其数额是无法确定的。 在持有证券（比如股票）的这段时间内，有很多