管理会计——蒙科蒂葡萄酒公司资产投资决策.ppt

LOGO P o w e r B a r 中国专业PPT设计交流论坛 ——资产投资决策 张安琪 吴 仪 徐佳慧 王淑呈 田双双 剡嘉斌 贾 棚 高骕宇 蒙科蒂葡萄酒公司酿酒厂总经理吉诺·蒙科蒂最近与帝国装瓶公司的设备销售代表詹尼弗·莫蒂默进行了一次谈话。詹尼弗·莫蒂默向他详细演示了一种叫做Rappid Stik的新标签设备。新设备的成本(包括安装成本在内)为120，000美元。 蒙科蒂葡萄酒公司生产经理分析了新机器设备的特征，经过估算，他认为公司每年可因此节约30，000美元的人工成本和材料成本。新设备的使用年限为6年，残值为零。旧设备预计可继续使用6年。 吉诺·蒙科蒂认为，新设备每年至少带来18％的投资回报才能使投资变得有利可图。 注：1. 在决策1、决策2中忽略纳税的影响 2. 在决策3中，假设四项决策为非相关决策 营业现金流=（收入-付现成本）×（1-T）+折旧×T 当T=0时，营业现金流=收入-付现成本。不用考虑折旧 因为NCF=（收入-付现成本）*（1-税率）+折旧*税率，而题目说不考虑纳税影响，所以NCF=收入-付现成本，不用考虑折旧。 ——关于购买Rappid Stick设备的非相关决策 1. 假设现有旧设备的帐面价值和残值均为零，蒙科蒂葡萄酒公司应否购买新设备？ 结论：因为NPV小于零，所以蒙科葡萄公司应该拒绝购买新设备，继续使用旧设备。 年份 新设备现金流 旧设备现金流 差量现金流 折现率 折现系数 差量现值 0 -120,000.00 0 -120,000.00 18% 1 -120,000.00 1 30000.00+X X 30,000.00 18% 0.84746 25,423.73 2 30000.00+X X 30,000.00 18% 0.71818 21,545.53 3 30000.00+X X 30,000.00 18% 0.60863 18,258.93 4 30000.00+X X 30,000.00 18% 0.51579 15,473.67 5 30000.00+X X 30,000.00 18% 0.43711 13,113.28 6 30000.00+X X+0 30,000.00 18% 0.37043 11,112.95 合计 　 　 　 　 　 -15,071.92 ——关于购买Rappid Stick设备的非相关决策 2. 假设现有旧设备的原值为70 000美元，帐面价值为42 000美元，残值为零，蒙科蒂葡萄酒公司应否购买新设备？ 分析：对于购置新设备来说，旧设备的原值70000美元和帐面价值42000美元属于决策无关成本，不予考虑。而残值为零，说明购置新设备不会有旧设备的报废残值流入公司。因此这项决策的过程同第一小题，结论是不购买新设备。 ——关于购买Rappid Stick设备的非相关决策 3. 假设现有旧设备的帐面价值为42 000美元，现有残值为25 000美元，6年后的残值为零，蒙科蒂葡萄酒公司应否购买新设备？ 分析：对于购置新设备来说，旧设备的原值70000美元和帐面价值42000美元属于决策无关成本，不予考虑。而现有残值25000美元属于相关成本，因为如果购置新设备，这25000美元就会流入公司；不购置新设备，这残值就不会流入公司。所以该公司购置新设备的初始投资=（120000-25000）。 结论：因为NPV大于零，所以购置新设备的方案是可行的。 年份 新设备现金流 旧设备现金流 差量现金流 折现率 折现系数 差量现值 0 -95,000.00 0 -95,000.00 18% 1 -95,000.00 1 30000.00+X X 30,000.00 18% 0.84746 25,423.73 2 30000.00+X X 30,000.00 18% 0.71818 21,545.53 3 30000.00+X X 30,000.00 18% 0.60863 18,258.93 4 30000.00+X X 30,000.00 18% 0.51579 15,473.67 5 30000.00+X X 30,000.00 18% 0.43711 13,113.28 6 30000.00+X X+0 30,000.00 18% 0.37043 11,112.95 合计 　 　 　 　 　 9,928.0