股指期货的期限套利方案设计5.docVIP

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精品文档就在这里 各类专业好文档,值得你下载,教育,管理,论文,制度,方案手册,应有尽有 PAGE 精品 文档 重庆xx大学 实验报告 课程名称: 期权与期货 实验类别:综合性□ 设计性 □ 其他□ 实验项目: 股指期货的期限套利方案设计 专业班级: 姓 名: 学 号: 实验室号: 实验组号: 实验时间: 批阅时间: 指导教师: 成 绩: 重庆工商大学实验报告 专业班级: 学号: 姓名: 实验项目:股指期货的期限套利方案设计 实验目的和要求 目的:1、理解期货定价的原理,掌握股指期货的定价的方法; 2、理解套利的概念,并会应用于股指期货和现货的期现套利。 要求:1、根据材料为沪深300指数期货合约1月份到期合约进行定价,并分析是否存在期限套利的机会,如有应如何套利。 实验方法 1、利用EXCEL提供的电子表格、财务函数和图表完成整个实验。 2、登录世华财讯期货行情软件、上海期货交易所网站、上海金属交易网了解相关现货和期货行情。 设备或条件 本课程实践场所可在装有证期货实时行情系统的机房进行。 设备:装有期货实时行情系统以及上网接口的电脑。 实验内容成果(可将完成内容或作品附在后面) 1、登录中国同业拆借了解同业拆解利率,并由此确定无风险利率; 2、登录世华财讯股票和期货行情软件了解股票指数的走势,应用期货定价公式确定股指期货的理论价格; 3、根据材料和实验第二步的结果,设计存在股指期货和现货套利的方案; 收获或体会 通过本次试验的操作,我了解到期现套利对于股指期货市场非常重要。一方面,正因为股指期货和股票市场之间可以套利,股指期货的价格才不回脱离股票指数的现货价格而出现离谱的价格。另一方面,套利行为有助于股指期货市场流动性的提高。 投资者在风险管理中应高度重视准确预测股指期货价格的变动,把握趋势;根据自身的风险承受能力确定止损点并严格执行;对获利目标的期望应适可而止,切忌贪得无厌;尽可能选择近月合约交易,规避流动性风险;由于投机机会的稍纵即逝以及市场行情的千变万化,资金管理非常重要。 附件一: 重庆工商大学实验报告 专业班级: 学号: 姓名: 实验内容成果: 根据材料为沪深300指数期货合约1月份到期合约进行定价,并分析是否存在期限套利的机会,如有应如何套利。 嘉实沪深300指数基金(LOF、代码160706)日k线 沪深300指数期货k线图 实验项目:股指期货的期限套利方案设计 期现套利是指当期货市场与现货市场价差发生不合理变化时,交易者在两个市场进行反向交易,利用价差变化获得无风险利润的行为。股指期货合约是以股票价格指数作为标的物的金融期货合约,期货指数与现货指数理论上应该维持一致的变动趋势。现实中,期货合约和现货指数时常会发生偏离,当偏离程度达到一定数值就产生期现套利机会。 正向套利:当期货合约价格高于无套利机会区间上限时,买入股票组合,同时卖出期货合约;待基差收敛后,双向平仓。 反向套利: 当期货合约价格低于无套利机会区间下限时,卖出股票组合(目前市场状况下,可采取融券的方式进行),同时买入指数期货;待基差收敛后,双向平仓。 股指期货的期限套利方案设计 材料:沪深300指数期货和现货的相关条件如下:沪深300指数期货1月份到期合约;现货为嘉实沪深300指数基金(LOF、代码160706);无风险利率以同期的SHIBOR为准,我国股票市场2012年年红利率平均为2%,股指期货的综合费率为0.005%,指数基金的申购费率为1.5%,赎回费率为0.50%,基金不交印花税,期货的冲击成本为万分之一点五,现货冲击成本不考虑。根据材料为沪深300指数期货合约1月份到期合约进行定价,并分析是否存在期限套利的机会,如有应如何套利。 2012年12月20日,股票市场上沪深300指数收盘时为2376.71点。此时, (一)计算是否存在套利机会 股票组合买卖的双边手续费为成交金额的0.06%,2376.71点×0.08%=1.901点 股票组合买入和卖出的冲击成本为成交金额的万分之一点五,2376.71点×0.000015=0.036点 股票组合模拟指数跟踪误差为指数点位的0.20%,2376.

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