风险投新教材资运作管理(1)资料.pptVIP

二 风险投资运作管理 1、风险投资公司资本运作 2、风险企业投融资运作 3、投资风险与风险管理 1、风险投资公司资本运作 1.1、风险投资公司的设立 1.2、风险资本筹措 1.3、风险资本投放运作 1.4、风险资本的退出 1.1、风险投资公司的设立 美国到处都能看到风险投资者的身影，到处都有风险资本像水一样无孔不入地流向高科技项目；哪怕是一个创新概念、一个设想中的企业，只要符合风险投资家的要求，就会引来风险投资资金。 （1）风险投资公司类型 风险投资资金主要来源于政策性银行、各类基金、保险公司、企事业的风险基金及证券市场和外资。 独立私人风险投资公司：吸收个人资金。有限合伙人出资99%，普通合伙人1%； 合作风险投资公司：可能独立或依附型，如美国的电报电话（ATT）； 小企业投资公司：由政府出资 ( 2 )风险投资公司的组织管理系统 董事会 总经理 投资经理 研究部 法律事务部 行政部 （3）风险投资基金 运作模式：先发行受益凭证募集资金、再选定投资项目、当风险企业利润不断攀升时转让股份收回资金。 几个环节：资本筹集、投资基金的设立与管理、投资方式与项目选择、投资的退出与收益实现（公开上市、转让、破产清算） 2、风险资本筹措与运作 （1）风险资本来源：官方资本、民间资本 官方资本的主要形式 财政优惠贷款 财政拨款：财政预算资金拨付出来支持风险投资； 财政贴息贷款：固定资产贷款的利息补贴； 政府担保的各类银行贷款：风险资金的放大器 政府订购 政府直接投资RD与技术开发 民间资本的主要形式 公司退休基金：私人资本的有限合伙人 养老基金：数额巨大，可利用期长 银行控股公司：资本分离银行控股公司 保险公司：从公司的私募业务中衍生出来 捐赠基金：通过合伙制进行 大公司内部的风险投资基金 富有的家庭和个人 （2）风险资本筹措方式 风险资本的募集方式 私募：投资公司发起，其他机构出资合伙 公募：发行股票与债券、向产品用户集资 风险资本的筹措技巧 专门组成一个强有力的资金募集班子 组成一个足够信任的基金管理机构 向资金持有者“勾画”基金的美好前景 最终让有钱人明白：资金不放我处放哪？ 3、风险资本投放运作---重点 根据投资的组织、管理方式和投资方案评估方式不同，可分为： 直接投资型：出资、项目评估及管理 管理投资型：无资、受托、评估及管理 根据风险资本投资阶段可分为： 种子型投资：评估创意、构想，投资 成果应用型投资：科研机构提供成果、评 估、投资 （1）项目选择------投资运作的起点 从众多的项目申请中选择合适项目投资； 重点方在财务分析与物质保证方面，如：投资收益率或净现值（NPV）评价； 最终归结为对风险投资项目的市场分析和可行性研究。 以下将分别讨论 市场分析 可行性研究 市场分析---打开成功之门的金钥匙 系统地收集市场情报，对项目的产品供需进行研究，为项目投资决策提供数据。 美国开展市场分析的风险投资公司已占90%以上，被誉为投资者跟踪市场动向的耳目，投资项目成功的金钥匙。 风险投资公司内部应设立专门的市场分析小组，专门系统地收集和分析时常情报，制定长远的销售计划和市场开发计划，为高科技项目的开发提供市场信息，并提出在广告宣传方面的对策。 市场分析功能 依据市场需求，发现和寻找新产品和劳务，为新的风险投资项目提供决策依据； 预测市场对新产品或劳务需求的增长率； 明确新产品或劳务市场分布区域和范围； 发现购买者和竞争者的动向； 提供市场咨询； 市场分析的基本内容。 市场分析方法 市场鉴别与剖析 全部市场潜在需求量的分析 地区潜在需求量的分析 销售预测 风险投资项目市场分析内容 风险投资项目产品计划 风险投资产品的价格变动 风险投资产品的营销渠道 风险投资产品的推销对策 即：对于全部市场需要量的分析；对各区域市场需要量的分析；对产品需要时间的估计；达到市场占有目标的销售手段分析。 可行性研究解决的主要问题 为什么要进行这个项目？ 项目的产品(劳务)市场的需求情况怎样？ 资源条件如何？ 项目建设地点应选在什么地方？ 产品的生产规模多大为宜？ 采用的生产工艺技术是否先进可靠？ 项目投资估算和方案比较情况如何？ 投资盈利水平及风险多大？ 可行性研究的特点及机构 十分重视市场调查和市场预测 对风险项目的评估以经济效益为中心 对风险项目的评估全部在决策阶段进行 一般地，可行性研究应由专门从事风险投资项目的咨询机构（中介机构）承担，它拥有大批经济学家、市场分析家、财务专家、律师等英才。 风险