金融 第七章公司长期筹资决策.pptVIP

第七章公司长期筹资决策;二、权益融资;（一）普通股融资;（一）普通股融资;二、权益融资;例题;二、权益融资;二、权益融资;三、债务融资;三、债务融资;（二）长期借款融资;（二）长期借款融资;三、债务融资;三、债务融资;三、债务融资;（三）融资租赁;(三）融资租赁;期权知识;（四）认股权证与可转换债券融资;（四）认股权证与可转换债券融资;四、认股权证与可转换债券融资;可转换债券融资的利弊 主要优点： 1、可以降低融资成本。 2、提供了高于当前市场价格发行普通股的可能性. 3、不必偿还本金，减轻现金支付的压力。 主要缺点： 1、如不能按预期的设想转股，公司将付出较高的成本。 2、如不能实现转换，公司将无法摆脱严重的债务负担。 3、由于可转换债券转换为股票，会使每股收益下降，造成每股收益稀释的效果。;例题;;转换价值：526×135=71019元 纯粹债券价值： 可转换价值（选择权价值）=100000-75470=24530元 可转换价值=MAX(纯粹债券价值,转换价值)+选择权价值 可转换债券实际上是一个普通债券与一个公司普通股股票买权的组合。