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二、羊群效应的理论分析 （一）从众行为的心理分析 社会心理学通过实验证实，当“客观现实”很模糊时，大众的行为就成了信息源，或者说大众的行为提供了一个人应如何行动的信息。通常有效信息的确定是比较了各种可获信息在决策中的价值和获取成本后得到的。例如，在某一种环境下，大众行为所传递的如何行动的信息成为可获得信息中的有效信息时，人们的决策就会以此为依据。因此就出现了我们所看到的从众行为。 * （二）从众行为的具体分类 按不同的划分标准，从众行为可分为： （1）按照参与从众行为是否可以获得收益，可以把它分成理性从众行为和非理性从众行为。 （2）按照内生发生机制来看，可以把它划分为虚假从众行为（Spurious Herding）和故意从众行为（Intentional Herding）。 （3）根据投资者的决策次序，从众行为可以分为序列性、非序列性和随机性等三类从众行为。 （4）根据观察从众行为的出发点以及实证的方法、羊群效应的形成动机，可以把从众行为划分为先验型从众行为和后验型从众行为。 * （三）从众行为的层次划分 Hirshleifer(2003) 从社会学的角度考察研究从众行为，认为个人的思想、感情、行为可以通过语言、对他人行为的观察和对他人行为结果的观察等几种途径受到他人的影响。这种影响可能包括完全理性的学习、准确性的过程甚至是一种对个人决策毫无帮助的更新过程。