2019医药年度策略：论行业巨变下的生存法则推演，医药进入非药、医保外细分领域的个股时代.pdfVIP

证券研究报告 | 行业年度策略 2018年12月15 日 【2019 医药年度策略】 医药进入非药、医保外细分领域的个股时代 ——论行业巨变下的生存法则推演 分析师 丁婷婷 执业证书编号：S0680512050001 邮箱：dingtingting@ 核心观点 1.以史为鉴，可知兴替 从发展阶段和技术的角度：在年度策略中，我们详细对比了我国和全球医药发展阶段，建国以来我国陆续崛起了3代医药企业 （以药企为主），但第四代企业将不再局限于药品。从技术的角度，欧美医药行业经历了从药械到药械与非药共舞的成长之路， 尤其是创新药和器械领先国内较长时间，但中国与成熟市场非药差距