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公司治理探讨 2012.12 目录 一、公司治理的相关概念 二、公司治理的关注重点及相关法律规定 三、国有企业的改制与公司治理 何为公司治理？ 广义上：公司治理主要指公司在处理股东、董事会、监事会、经理、债权人、员工等各相关利益主体之间权、责、利关系的一种制度安排，目的是保证公司决策、运营的公正与效率 狭义上：公司治理仅限于公司股东、董事会、经理之间有关权利、义务、激励与控制等一系列的制度安排 1、公司治理的相关概念 股东 董事会 经理层 监事会 公司治理问题源于现代企业所有权与控制权的分离，以及由此产生的委托代理关系。 ——施莱弗、维什尼 2、公司治理的重要性 公司治理要解决什么问题？ 代理成本问题 企业的所有权安排 内部人控制问题 决策科学化 2、公司治理的重要性 近些年来，随着企业公司化的大规模发展，公司治理越来越受到重视。许多数据表明，公司治理是否规范已成为企业发展的关键性因素。 据里昂亚洲证券公司的《新兴市场公司治理》报告，显示出公司治理越好的公司，在股价表现上相对优异许多，已过去五年股价报酬率来看，新兴市场中公司治理最佳的25%公司的股价报酬率高达930% 据财富杂志的一个为期五年的“最敬佩的公司”的调查中，经研究发现“优秀治理公司”平均一年回报高达125%，然而“治理较差公司”的年均会报只有80%。商业周刊的一个独立研究