财管-03筹资.(修改).pptVIP

例，顺达公司从银行取得长期借款200万元，年利率为8%，期限为5年，每年计息一次，到期还本付息。假定银行手续费费用率为千分之一，企业所得税税率为33%，则其借款成本为： 解： 长期借款资金成本率=200x8%（1-33%）=5.365% 　　　　　　　　　　　200x(1-1‰) 例1：某企业长期借款300万元，利率10％，借款期限5年，每年付息一次，到期一次还本，所得税率25％。 2）普通股成本 * * * * * * * * * 原方案 A方案 B方案 资金总额 1000 1000+500 1000+500 权益资金 650 650+500 650 债券 350 350 350+500 普通股数量 26 26+500/25＝46 26 息税前利润（EBIT） 1000X15%＝150 1500X15%＝225 1500X15%＝225 每股盈余（EPS） [150-350X10%]（1-25%）/26 ＝3.32 [225-350X10%]（1-25%）/46 ＝3.10 [225-850X10%]（1-25%）/26 ＝4.04 基本获利率为15%时，应选择B方案 原方案 A方案 B方案 资金总额 1000 1000+500 1000+500 权益资金 650 650+500 650 债券 350 350 350+500 普通股