农业上市公司财务造假动因分析及对策..docVIP

　　农业上市公司财务造假动因分析及对策 关键词】 万福生科 农业上市公司 财务造假 造假动因 应对策略 资本市场造假层出不穷，固然是源于巨大经济利益的驱动。诸如银广夏、蓝田股份、绿大地、万福生科等都是让投资者们望而生畏的例子，农业上市公司如此偏爱造假，而且造假手段雷同，其背后隐藏的原因是什么呢？对于财务造假案频发的农业上市公司，我们该采取哪些应对策略呢？本文将以财务造假的农业上市公司——万福生科为例，进行案例研究。 一、万福生科东窗事发 万福生科（湖南）农业开发股份有限公司（以下简称“万福生科”）是一家总部位于湖南省常德市的农副产品加工企业。公司主要从事稻米精深加工业务，曾被农业部评为“诚信守法乡镇企业”，被湖南省工商局评为“重合同守信用单位”，被湖南省农业发展银行评定为“AA”信用等级企业。 2011年9月27日，万福生科在深交所挂牌上市，并以每股25元的发行价成功登陆创业板，发行1 700万股，共募集资金4.25亿元。但在2012年9月，证监会对万福生科展开了一次突击检查，发现了财务造假的真相。2012年10月26日，万福生科公告半年报造假事实，公司2012年上半年虚增营业收入1.88亿元，虚增营业成本1.46亿元，虚增净利润4 023万元。2013年3月2日，万福生科公告IPO造假事实，2008 ~ 2011年公司累计虚增收入7.42亿元，虚增净利润1.6 亿元。万福生科2008年至2012年虚增净利润近2亿元，净利润缩水90%。 2013年5月10日晚间，证监会在官方站上公布了对万福生科涉嫌欺诈发行上市和上市后信息披露违规等事项的调查结果。对此，证监会对万福生科董事长龚永福做出终身证券市场禁入的禁令。保荐机构平安证券则被罚暂停3个月保荐机构资格并处以7 665万元的罚金，设立3亿元专项基金赔偿投资者损失。与此同时，对保荐业务负责人、内核负责人薛荣年、曾年生和崔岭给予警告并分别处以30万元罚款，撤销证券从业资格。吴文浩、何涛被撤销保荐代表人资格，撤销证券从业资格，终身证券市场禁入。万福生科保荐机构平安证券、审计机构中磊会计师事务所及湖南博鳌律师事务所三家中介机构及相关责任人员分别被立案调查和罚款。2013 年5 月16日，深交所发布公告称，万福生科还有重大事项待查，当日股价较招股价下跌53.6%。按照创业板规定，如果上市公司在36个月内连续三次被交易所公开谴责将面临退市。在2012年11月和2013年3月，万福生科已被深交所分别公开谴责两次。如果再被查出问题，并受到交易所的谴责，公司将面临退市。 二、万福生科案例分析 根据万福生科公布的《关于重大事项披露及股票复牌的公告》，公司2008 ~ 2011年累计虚增收入7.4亿元左右，虚增营业利润1.8亿元左右，虚增净利润1.6亿元左右，按照这个数据计算，2008 ~ 2010年度累计虚增收入4.6亿元，虚增营业利润1.15亿元，虚增净利润1亿元。根据万福生科的招股说明书披露，2008 ~ 2010年度，万福生科累计实现营业收入9.89亿元，实现营业利润1.28亿元，实现净利润1.21亿元。也就是说，在2008 ~ 2010年度，万福生科累计收入的46.5%、累计营业利润的89.8%、累计净利润的82.64%都是虚假的，而真实的2 100万利润中，居然还有接近1 000万元是来自补贴。 如此高比例的造假，是赤裸裸的恶意造假和欺诈！那么，万福生科为什么要造假，又是如何造的假呢？ （一）财务造假手段透视 根据万福生科公布的《关于重要信息披露的补充和2012年中报更正的公告》，假设该公告的内容是真实的，则万福生科在6月末通过虚构在建工程的方式套出现金8 036万元，用虚列预付账款的方式套出现金4 468万元，合计套出现金高达1.24亿元，到6月末尚有9 355万元未收回。万福生科通过套出的现金自买公司产品，实现虚构收入，根据对现金流量表的更正，万福生科自买产品收到的现金高达2.3亿元。 这在账务处理上主要表现为：套出现金：借：在建工程（预付账款）；贷：银行存款。消化收入：借：在建工程；贷：预付账款。用账外现金购买商品：借：银行存款；贷：主营业务收入。结转成本：借：主营业务成本；贷：存货。合并起来就是：借：在建工程；贷：存货+利润。 具体的造假手法和方向上，万福生科向主要客户的销售大多都是虚假的，其中向湖南祁东佳美食品有限公司虚列销售约1 200万元，向湖南省傻牛食品厂虚列销售超过1 300万元，向津市市中意糖果有限公司虚列销售超过1 100万元，向怀化小丫丫食品有限公司虚列销售约1 300万元，向其他客户例如常德市湘原贸易有限公司、湖南双佳农牧科技有限公司、乐哈哈食品厂、佛山南海娥兴粮油经营部、衡阳市炎健商贸有限责任公司也基本可以确认为虚假销售。 在销售地域上，广东