河南省燃化集团并购仰韶华源燃气公司案例.docVIP

河南省燃化集团并购仰韶华源燃气公司案例 并购背景及并购性质分析 河南省燃化集团及仰韶华源燃气公司简介 河南省燃化(集团)有限责任公司 河南省燃化(集团)有限责任公司成立于1998年，2009年在河南省政府主导下 同永煤集团、焦煤集团、鹤煤集团、中原大化五家大型国有企业共同合并成河南最 大的国有企业—河南煤业化工集团，2010年河南煤业化工集团实现产值1300多亿 元，利税超百亿。河南省燃化集团现有职工1000多人，主要产品为城市煤气及联产 的下游化工产品，年产城市煤气近6亿立方，化工产品近6万吨，年产值约22亿元 人民币。主要由义马气化厂、管道输气分公司及销售供应等五家分、子公司组成， 义马气化厂将煤加工成城市煤气及联产其他化工产品，管道输气分公司将城市煤气 通过埋地长输管道运送至下游各城市燃气公司，由下游的城市燃气公司作为经销商 进行进一步销售。 2叮印韶县华源燃气有限公司 仰韶华源燃气公司成立于2001年，注册资本为100万元，企业类型为有 限责任公司，属私营公司，现有在册员工28人。经营范围为:煤气、煤气管材、 灶具、建材销售，具有仰韶县政府颁发的仰韶县燃气特许经营权，主要经营仰 韶县城内的居民及商业燃气供应。 2并购的意义和目的 2.1河南省燃化集团并购华源燃气公司的意义 (1)河南省燃化集团战略发展的需要。 河南省燃化集团一直以来将战略的重心放在煤气和化工产品生产上，在10 多年的发展中，大量资金和精力放在了煤气和化工产品规模的扩大上。由于近 年来主要原料(煤炭)的价格不断攀升，而化工产品的销售价格一直不景气， 企业经营举步维艰，基本在亏损的边缘徘徊。2010年，公司经过认真调研，仔 细论证，重新进行了战略规划，确定了城市燃气经营、管道运营、化工产品三 业并举，准备向燃气下游领域发展，直接进行终端城市燃气的运营。 (2)河南省政府将加大燃气投入，实现“气化河南”。 2010年河南省人民政府在《河南省城乡建设三年大提升行动计划》中决定 全面实施“气化河南”工程，2012年底全省设市城市燃气普及率达到75%，县 城达到40%，实现燃气向重点乡镇的延伸。可以判定，近几年河南将会迎来燃气 行业发展的一个新高峰。并购华源燃气将会是河南省燃化集团进入燃气运营行 业的重要一步，为抓住此次全省燃气发展的机遇打下基础。 (3)实现企业内部人才发展的需要。 河南省燃化集团组建立到现在己经有13年，一直在进行内部建设发展，没 有实行向外扩张的策略。很多同企业一起成长起来的人才因没有提升的岗位和 空间，无奈辞职，造成了极大的人才流失，并购华源燃气成功，将会传递出企 业实行向外扩张的信息，鼓舞员工的士气，有利于员工同企业共同成长。 2.2河南省燃化集团并购华源燃气公司的目的 (1)燃气经营属于政府特许经营，一般一个城市只允许一家公司经营，要 想进入仰韶县经营燃气市场，只有通过并购华源燃气公司。同时并购华源燃气 公司是河南省燃化集团实现燃气发展战略的第一个试点项目，是河南省燃化集 团进行入城市燃气运营行业的关键一步。 (2)通过经营仰韶燃气市场，增加城市燃气运营的经验和实力，培养和储 备此行业所需的人才，为下一步抓住“气化河南”的契机，实现企业的大发展 打基础。 (3)城市燃气运营行业属于区域垄断经营，都有排他胜。谁获得了经营权 谁就独家在区域内经营。燃气公司的运营成本较底，在一次性固定投资完成后， 一般不需要再输血，靠收取初装费和煤气的差价，能够自身循环。燃气公司的 运行稳定，是长期投资的项目。一旦输气量达到赢亏平衡点后，就会一直赢利， 受经济波动影响很小。通过收购仰韶华源燃气公司获取新的的赢利点，获得投 资利润，改善财务状况，完成国有资产的保值和增值。 2.3并购对华源燃气公司的意义 (1)华源燃气长期亏损，经营举步维艰。华源燃气自2001年成立至今，一直 受资金的困挠，不能正常进行发展，到2010年底日平均用气量仅为8000标方， 年燃气营业收入不到450万元，扣除成本后每年都要亏损。华源燃气的主要股 东为自然人，发展均靠银行和个人贷款，早已不堪重负，急需摆脱困境。 (2)华源燃气管理混乱，缺乏管理和技术人员。因企业的经营困难，一直 呈下滑趋势，华源燃气无法聘请合格的管理和技术人员，管理混乱无序。己投 入运行的建设工程没有经过验收，在建的一些工程现场管理不按正常施工规范 进行。急需引入实力较强的企业进行管理能力的提升。 (3)华源燃气社会信誉不良，己造成无法持续发展的困境。华源燃气的融 资渠道己完全丧失，售后服务无法及时进行，很多承诺无法向市民兑现，企业 形象一落千丈。因燃气供应属公共事业性质，关系到社会稳定和其他用气企业 经济发展，因此仰韶县政府对华源燃气的经营也极为不满，华源燃气急需引进 新的投资者来改变形象。 1.3并购的可行性分析