金融风险管理第六章 国家风险管理.pptVIP

第六章 国家风险管理 第一节 国家风险识别 一、国家风险概述 二、国家风险的表现形式 一、国家风险的概述 （一）国家风险的概念国家风险是指经济主体在与非本国居民进行国际经贸与金融往来时，由于别国经济、政治和社会等方面的变化而遭受损失的风险。 具体包括： ①为保存外汇或其他方面的原因不能或不愿完成对贷款者或投资者的外汇偿付义务所造成的风险； ②其他借款者由于贷款或投资本身以外的原因不能完成对贷款者或投资者的偿付义务而造成的风险。 （二）国家风险种类 1、主权风险 主权风险指某一外国政府对偿还其直接和间接外币债务的能力及意愿。政府偿还负债的能力或意愿可能会受到不同原因所影响. 2、转移风险 转移风险指某一国的整体经济环境发生恶化，从而对本地区的其他信用良好的国家造成负面影响，使得评级机构对这些国家的评级下调的风险。 3、货币风险 货币风险指由于汇率不利变动或货币贬值，导致债务人持有的本国货币或现金流不足以支付其外币债务的风险。 4、宏观经济风险 宏观经济风险指债务人因本国政府采取保持本国货币币值的措施而承受高利率的风险。 5、间接国家风险 间接国家风险指某一国家经济、政治或社会状况发生变化，对在该国有重大商业关系或利益的本国借款人的还款能力产生影响的风险。 6、政治风险 政治风险指债务人因投资业务所在国或地区发生战乱或政治冲突等情形而承受的风险。 （三）国家风险的特点 长期性 突发性 比如战争、政权更迭、极端主义等等 传染性 交叉性 二、国家风险的表现形态 （一）国际贸易领域表现形态 国家风险产生于国际经贸活动中，根据表现形式的不同，主要涉及跨国信贷、国际贸易和对外投资三大领域。 1、跨国信贷领域 跨国信贷领域的国家风险表现形主要包括五个方面： （1）否认债务，债务人否认 债务、拒绝履约还款； （2）延期偿付，债务人针对无法按期偿还的事实，宣布延偿付期，或在一定时期内停止偿还债权人； （3）拒付、鉴于无力偿付、债务人表明处于无法偿付债权人的状态； （4）重议利息、债务人要求调整原债权债务契约的利息率或加息率，减轻偿付负担； （5）再融资，债务人在偿还旧债的同时，要求债权人再提供新一笔贷款。 2、国际贸易领域 国际贸易中所产生的国家风险既有由于母国与东道国际贸易争端所引发的风险(如关税和各种形式的非关税壁垒)，也有来自于如汇率、税率变动的风险。此外，风险还可能来向于东道国单方面原因而破坏早已签订的合同或契约。国际贸领域的国家风险形式主要包括四个方面： （1）贸易对象国单方面破坏契约，并拒绝赔偿本国企业、银行及政府的经济损失； （2）贸易对象国釆取高额关税、反倾销反补贴等贸易保护措施，限制本国商品的进入； （3）贸场对象国采取外汇管制、税率变化无常； （4）战争、政变等导致双方经济利益的损失。 3、对外投资领域 其所面临的国家风险形式包括: （1）正式征用。投资者的资产被东道国政府无偿征用、没收，实行逐步国有化。 （2）限制。东道国政府出于某种目的而对企业经营做出暂时的管制，如利用外汇管制措施，规定汇回母国利润的最高比例。 （3）干预。企业的正常经营受到东道国政府干预，如强制征税，规定禁止外国公司涉足的商品、行业和领域，制定商品内销价格，规定内销比重及流通渠道。 （4）强制出售。政府要求外国公司向当地企业或政府以低于市场的价格出售部分或全部资产，且不给予任何形式的补偿。 （二）债务危机是国家风险的集中体现 主权债务是指一个国家的政府以自身所代表的国家信用作为担保所发生的债务。主要包括内部借债和外部借债。 第二节 国家风险评级 一、国家风险的评级机构 二、评级方法 一、国家风险的评级机构  （一）商业环境风险信息机构 美国商业环境风险信息机构（BERI）是最早提供国家风险资料的国际机构。由F·T汉纳教授在20世纪60年代创立。主要提供三种服务： 1、商业风险服务 2、国家远景报告 3、国家风险预测 （二）《欧洲货币》杂志的评估 《欧洲货币》杂志，是世界著名的金融月刊，其对国家风险的评估结果具有一定的权威性。该机构主要是利用指关键性指标来衡量风险大小。 关键性指标分别是：经济性数据、政治风险、债务指标、债务违约或延期情况、资信等级、银行财务状况、短期融资状况、资本市场指数9个等。 这些指标又被归类为三大组:分析性指标、信用性指标和市场性指标。这9个指标总分为100分,分数分别为25, 25, 10, 10, 10,5, 5, 5, 5。 （三）《机构投资者》杂志的评估 《机构投资者》杂志也是著名的国际金融刊物，它每年根