金融学第五章 利息和利率.pptVIP

第五章 利息和利率 （interest and interest rate) 第一节 利息 一、利息(interest)的概念 利息是借贷关系中由借入方付给贷出方的报酬。 二、利息的本质 资本的使用价格。 马克思分析利息是剩余价值的一种特殊表现形式，是利润的一部分。 三、利息的形式： 金钱、劳务、情感、物品、人身权利 以土地为例：土地本身不是劳动产品，无价值，从而也无决定价格大小的内在根据，但据资本化规律可以确定其价格高低。 如：一块土地每亩的年均收益为100元，假定年利率为5%，则这块地会以每亩2000元（100÷0.05)价格成交。 我们判断一下： 预期收益升高，利率不变，价格 预期收益不变，利率升高，价格 预期收益不变，利率降低，价格  再比如，一个人的年工资为2400元，以年利率为5%计，人力资本为4.8万元（2400÷0.05) 土地价格是地租的资本化；股票价格是股息的资本化；人力资本是工资的资本。 第二节 利率及其种类 　一、利率现实生活中的利息率都是以某种具体形式存在的，形形色色、种类繁多。经济著述中谈及的利率及利率理论，通常则是综合而言的一种泛指的概念。 　 利率，利息率的简称，指借贷期满所形成的利息额与所贷出的本金额的比率。 　　　　　　　　　　　　 二、分类 1、年利率、月利率、日利率 中国的“厘”： 年率1厘，1%；月率1厘，1 ‰ ；日拆1厘，0.1‰。 　　　　　　　　 2.长期利率和短期利率 长期和短期的分界是1年 利率的高低与期限长短、风险大小有直接联系。 3、固定利率与浮动利率 固定利率（适用短期借贷） 1）在借贷期内不作调整的利率。 2）计算成本和收益较为方便。 3）在通胀条件下，对债权人还是债务人不利？ 债权人。 浮动利率（适用借贷时期较长，市场利率多变的借贷） 1）在借贷期内可以调整的利率。 2）一般调整期为半年； 3）较长期的信用活动中，浮动利率是主要形式。 4）调整的依据是权威的短期利率（如：伦敦同业拆借利率）。 6、平均利率、基准利率与到期收益率  7、一般利率与优惠利率 优惠利率：国家需要重点扶持或照顾的企业、行业所提供的低于一般贷款利率水平的利率。 中国享受优惠贷款利率的贷款有： 技术改造贷款 外贸出口产品收购贷款 粮棉油贷款 民政部门福利工厂贷款 老少边穷地区发展经济贷款 第三节 利息的计算 1、单利(simple interest):单利是指单纯按本金计算出来的利息. 利息（I）=本金（P）×利率（r）×期限（n） 本利和（S）=P（1+r×n） 2、复利(compound interest):复利是单利的对称，是指将按本金计算出来的利息额再加入本金，一并计算出来的利息. 复利的利息计算公式为： 利息＝本金×[(1+利率)年限－1] 单利和复利的比较 本金为1000元，利率为10%（年），期限为3年。 按照单利计算：3年后本息和为1300元。 按照复利计算：3年后本息和为1331元。 具体算法： 单利： I ＝1000×10%×3＝300 S＝1000＋300＝1300 复利：S＝1000（1＋10％）3＝1331 讨论：到底是单利还是复利能够反映利息的本质？ 复利反映利息的本质。 为什么复利反映利息的本质：如果只存在单利的话，理性的债权人可以尽量缩短贷款期限，在贷放期结束时，将本息收入一并重新放贷。这样就可以获得复利利息，本质上所以贷款都可以是复利形式。 3、现值与终值 终值(future value)：投资期期末的价值。复利计算方法下的本利和公式。 现值(present value)：投资期期初的价值。复利的逆运算，将来的一笔钱按某一利率计算相当于现在的本金额。 公式：P=S/(1+r) n 例如，3年后需要用一笔100000元的货币，按年利率6%计算，则现在需要准备的本钱为：p=100000/(1+6%)3=83961.93元 求现值也称为贴现，现值也叫贴现值(discount value)。 连续复利 若按照单利计算的利率不变，现按照复利计算，不断缩短计算复利的时间间隔，按照复利计算的利率会不断增大。 那么按照复利计算的利率能一直增大到无穷吗？ 例1：年利率为7.75%。 半年复利一次， 每季度复利一次， 每月复利一次， 每天复利一次，…… 当复利次数为无穷时，即计算复利的间隔为无穷短…… 例2：跨时期的投资 用现值进行分析 假定市场投资平均收益率为15%。 方案A的投资现值： 方案B的投资现值： 按现值的话选择B方案 第四节 利率的功能与作用一、利率的功能 中介功能：它联系国家、企业和个人三方面利益；它沟通金融市场与实物市场；它连接宏微观经济。 分配功能：利