武大财管-03筹资.(修改).ppt

成本率=借款年利息x(1-所得税税率)/ (借款本金-补偿性余额)x(1-筹资费用率) 例1：顺达公司从银行取得长期借款200万元，年利率为8%，期限为5年，每年计息一次，到期还本付息。假定银行手续费费用率为千分之一，企业所得税税率为33%，则其借款成本为： 解：由题意可知 例2：某企业长期借款300万元，利率10％，借款期限5年，每年付息一次，到期一次还本，所得税率25％。 例4、M公司发行总面值为400万元、期限为5年的债券1000张，发行价格450万元，票面利率12%，发行费用占发行价格的5%，公司所得税税率为33%，则该债券成本计算如下： 例5、某公司发行优先股，总面额为200万元，发行总额为250万元，筹资费用率为4%，规定年股利率为10%,则优先股成本计算如下： 2）普通股成本 例6、某企业发行总面值为1000万元的普通股1000万股，发行总额为2000万元，筹资费用率为4%，第一年每股股利为0.2元，以后每年按6%的比率增长，则该普通股成本计算如下： 普通股成本率= 本章小结： 筹资管理概述：概念，动机，筹资管理的原则、筹资的渠道和方式、筹资类型和筹资规模的确定。 自有资金筹集：吸收直接投资和发行股票融资的含义及优缺点。 负债资金的筹集：发行债券、银行借款、融资租赁的含义及优