第11讲 综合财务分析与公司价值评估.pptVIP

综合分析与公司价值评估;本章目录;【学习目的与要求】;; 第1节 综合财务分析;综合财务分析方法;一、杜邦分析法(DuPont analysis);第一层次 (1)净资产收益率=总资产净利率×权益乘数 (2)总资产净利率=销售净利率×总资产周转率 ; 第二层次 (1)销售净利率的分解 (2)总资产周转率的分解 ;图8—1　中国石油公司2012年杜邦分析图;(二) 杜邦分析法的应用;从杜邦分析图中可以发现提高净资产收益率的四种途径;(三) 实例分析（例8-1）;杜邦分析法的缺陷;二、沃尔比重评分法; 表8-3 中国石油公司各项财务比率;三、综合评分法;(一)选择业绩评价指标 ; 1.财务绩效基本指标及其计算 ;(5)资产负债率，可用于衡量公司负债水平与偿债能力的情况。 (6)已获利息倍数，指息税前利润与利息支出之间的比率，可用于衡量公 司的偿债能力。 (7)销售(营业)增长率，是反映公司销售(营业)收入增长情况的指标。 (8)资本保值增值率，可用于衡量公司所有者权益的保持和增长幅度。 ;表8—5 中国石油公司2012年财务绩效基本指标表;2.财务绩效修正指标及其计算 ; (8)速动比率= 其中: 速动资产=流动资产-存