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债券 公司债券 政府债券 金融债券 公司债券 定义：企业所发行的债务凭证，订明按期付息若千，到期偿还本金的长期有价证券。其目的在吸收中长期资金。 分类：①有担保公司债与无担保公司债：公司债的发行，若以公司资产的全部或部分为偿还本息的担保，为有担保公司债，或称抵押公司债:如仅以公司信用保证并无特定的担保品者，为无担保公司债，或称为信用债券。 ?可转换公司债与不可转换公司债：公司债的持有人在一定期间内，以一定价格将公司债转换为该公司的股份，称为可转换公司债;反之，公司债券不得转换为股份，称为不可转换公司债。 公司债券 特性： ?公司债通常由银行保证，委托证券商承销发行，次级市场则在柜台交易或在证券集中交易市场挂牌买卖。 ?有一定的期限，债务到期时需偿还本息。若清算时债权人较股东优先受偿。 ?公司债发行时按票面利率折价或溢价发行，其市场价值与殖利率呈反向变动。 公司债券 优缺点： ?对投资者而言，公司债的报酬为每期利息收入，其报酬率略高于定期储蓄存款和公债的利率，但风险相对较高。而可转换公司债的利率较低，但是若未来公司股票上涨，可因转换成股票而获利。 ?对企业而言，藉由发行公司债可顺利取得中长期资金，但资金成本(含承销费用及利息负担)较高。 金融债券 定义：是金融机构所发行的中长期债务凭证。目的在筹措中长期的资金 。 特性：?依银行法规定，只有储蓄银行及专业银行才得发行，其最高发行额不得超过银行净值的20倍。 ?发行程序通常系由银行董事会通过，经财政部核准后公开发行，承购者以金融机构及公民营机构较多。 ?有一定的期限，债务到期时需偿还本息。 * * 资本市场 一,资本市场的特征 二,资本市场的参与者 三,资本市场的功能 四,资本市场的划分及主要工具 什么是资本市场？ 资本市场：英文: capital market ，亦称“长期金融市场”、“长期资金市场”。是指期限在一年以上的金融工具为媒介进行长期性资金交易活动的市场。资本市场上的交易对象是一年以上的长期证券。因为在长期金融活动中，涉及资金期限长、风险大，具有长期较稳定收入，类似于资本投入，故称之为资本市场。广义的资本市场包括两部分：一是银行中长期存贷款市场，另一个是有价证券市场，包括债券市场和股票市场。狭义的资本市场专指发行和流通股票债券基金等证券的市场，统称证券市场。本书中采用狭义资本市场的口径。 一、资本市场的特征 （1）资本市场交易的金融工具期限长。至少在1年以上，也可以长达几十年，甚至无到期日。 （2）流动性相对较差。在资本市场上交易的目的主要是为了解决中长期投资性资金的供求需要。故流动性和变现性相对较弱。 （3）风险大而收益较高。由于融资期限较长，发生重大变故的可能性也大，市场价格容易波动，投资者需承受较大风险。同时，作为对风险的报酬，其收益也较高。 （4）资金借贷量大。巨额的资金主要用于满足长期投资项目的需要，如三峡工程等。 （5）价格变动幅度大。有价证券作为资本市场交易的工具，其价值受政治、宏观经济、货币政策影响较大，容易发生变化导致其价格变动幅度较大。 二 、资本市场的参与者 资本市场的参与人有五大类： 证券发行人 证券投资人 市场中介机构 自律性组织 证券监督机构 （1）证券发行人。证券发行人是指为筹措资金而发行债券、股票等证券的政府及其机构、金融机构、公司和企业。主要有：政府（包括中央政府和地方政府）、金融机构、企业、其他（如基金发起人）。 （2）证券投资人。证券投资人是指通过证券而进行投资的各类机构法人和自然人 。资本市场的证券投资人是资金的供给者，也是金融工具的购买者。主要有：个人投资者、企业（公司）、各类金融机构、各类基金、外国投资者。 （3）市场中介机构。资本市场中介机构是指为有价证券的发行与交易提供服务的各类机构。主要包括：①证券承销商和证券经纪商；②证券交易中心、证券结算公司、资产评估机构、证券评级机构、证券投资咨询机构等。 （4）自律性组织。自律性组织一般是指行业协会。我国的自律性组织机构是中国证券业协会和中国国债协会。 （5）证券监督机构。指使对资本市场进行监管的机构。在我国，主要指中国证券监督管理委员会 三 、资本市场的功能 1、资本市场是筹集资金的重要渠道。 2、资本市场是资源合理配置的有效场所。 3、资本市场有利于企业重组。 4、促进产业结构向高级化方向发展。 资本市场是筹集资金的重要渠道 资本市场是筹集资金的重要渠道。由于资本市场上的金融工具收益较高，能吸引众多的投资者，他们在踊跃购买证券的同时，向市场提供了源源不断的巨额长期资金来源。资金融通是资本市场的本源职能 。 资本市场是资源合理配