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导语：近期黄金多次出现金价低位反弹，全日波幅大，虽市场多将目光集中在俄罗斯央行、瑞士央行和原油价格的动作上，但黄金远期利率的变动也是一个不可忽视的问题。
太阳金业评论：把握梁机-黄金远期利率急跌后大幅回升
2014/12/03
周一金价大波动，全日波幅高低位达78美元之多，虽然金价超过40-50美元的上落，其实并不是非常罕见，不过重点是，这已是一个月以来，第三次出现这样的波幅。前文提到，技术上金价失守多个支持位，过了周一后，所有位置又要重新定位。
对于金价为何如此暴涨，市场阴谋论随之而上。有分析估计，是瑞央行在公投前故意压低金价，间接影响投票取向，事后回补仓位，另一边市场则指是俄央行因应卢布急跌，或入市沽出美元托起卢布，而主流报导大多相信油价大幅反弹，及金市的空头回补带动。当然，这些解读是否合理，永远较难证明。
响应为什么11月开始出现三次翻云覆雨的情况，金价往往低位急反扑，这个仍相信和黄金远期利率有关，这利率在10月底开始进入负数，当时计算利率由0%至-0.1%，不断加深跌势，直至到12月1日(周一)，该一个月期利率再大幅跌至-0.5825%，即租借黄金一个月期利率升至近0.74%，升幅惊人，实金市场的供需可以说已被扭曲。这一点可以解释，当金价回到低位时，有如此大量的买盘推动，事实上可能涉及解决实金交收。
不过，经过几次低位反弹，似乎开始有转机。周二公布的远期利率回升至-0.3825%，暗示交收紧张的情况改善，但目前未见该利率回复正常水平，难以排除若金价回落至1150美元之下，会否再引发这强大买盘。
技术上，金价全个下跌浪的38.2%在1213美元，日图的云图显示1230美元有阻力。均价续保留1139美元沽出一注。前文建议1155沽出半注，已止损在1168美元，亏13 / 2 = 6.5美元。现建议1200美元沽出半注，目标1180美元。
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(买卖建议价格现按本公司太阳金业交易价格为准，只参考沽出价，并不计算买卖差价)
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