我国企业债券有关情况跟发展前景教材.pptVIP

我国企业债券有关情况及发展前景  马季华 国家发展改革委财金司 2008.10.25 主要内容 一、我国企业债券市场基本情况 二、我国企业债券市场主要问题 三、发展我国企业债券政策建议 一、我国企业债券市场基本情况 1、起步发展阶段（1987-1993） 起步标志：《企业债券管理暂行条例》 年度发行计划切块下达，按照限上或限下由中央和地方两级审批 特点：基本没有市场化约束机制。出现兑付问题主要靠行政手段协调解决。1993年上半年兑付问题较多，实行了“债券转贷款” 2、整顿发展阶段（1994-1999） 《企业债券管理条例》、《公司法》、《证券法》等奠定了法制基础 年度计划明确发债企业、额度和资金用途。中央企业和地方企业分别审批 特点：实行了评级和担保制度。兑付情况有所改善。但走形式的担保仍较多，出现兑付问题仍然要靠行政手段来协调解决 3、稳步发展阶段（2000- ） 企业债券发行规模分批安排，改两级审批为一级审批（核准）。 注重选择优质企业，把偿债能力作为首要条件 特点：大多数银行担保债券采取了抵押资产反担保措施，市场化约束机制开始发挥作用。企业债券发行规模逐步扩大，已到期债券兑付情况良好 2008年1月，国家发展改革委下发了《关于推进企业债券市场发展、简化发行核准程序有关事项的通知》（发改财金[2008]7号），将先核定规模、后核准发