第1章认识财务管理.pptVIP

财务管理 内容目录 一 财务管理的对象和内容 二 财务管理的目标 三 教学要求 一 财务管理的对象和内容 财务管理（financial management ）的内容： 公司财务：财务管理的本质内容 投资学：风险与收益的权衡 金融市场：财务管理的环境 公司财务：财务管理的基本内容 财务人员的决策 1.资本结构决策：筹资 2.预算规划：投资 3.营运资金管理：合理使用资金，加速资金周转，提高资金的使用效率。 4.股利决策：合理确定利润分配形式及留成比例，以提高企业潜在的收益能力，提高企业的总价值。 财务管理与会计的区别 区别：财务管理侧重 分析与决策 会计侧重 计量与报告 联系：会计信息是财务管理的基础 投资学 风险与报酬：基本规律 投资程序： 1.政策规划； 2.证券分析； 3.投资组合管理 金融市场：财务管理的环境 金融工具 （1）涵义 也称信用工具，是以局面形式发行和流通，借以保证债务人义务和债权人权益的凭证 （2）特征 期限性：理论上各种金融工具都有期限，各种金融工具的期限特征不尽相同。特殊情形有二：零期限和无穷期限 流动性：金融工具在不受损失的情况下迅速转变为现金的能力 风险性：购买金融工具遭受损失的可能性。风险主要表现在：信用风险和市场风险 收益性：金融工具能为其持有者带来收益的特征，一般以收益率表示。收益率是持有金融工具所得收益与本金的比率 （3）内容 商业汇票、商业本票、银行汇票、银行本票、银行支票、信用证、股票、债券，等等 利息率 （1）利率及其种类 金融市场上，筹资者为了获取资金，必须付给资金供应者不低于其资金机会成本的收益率。利息率是资金价格的一般表现形态 （2）利率的期限结构 是指债务证券的收益率与债券到期期限之间的关系结构，即短期利率与长期利率之间的关系结构 利率的决定因素 纯利率，实际无风险利率 K′ 通货膨胀补偿 IRP 违约风险报酬 DRP 期限风险报酬 MP 流动性风险报酬 LP K= K′+ IRP + DRP + MP + LP 内容目录 一 财务管理的对象和内容 二 财务管理的目标 三 教学要求 财务管理的目标 一、财务管理目标的概念 企业目标 经济目标——财务管理目标 非经济目标——社会目标 财务管理的目标 总产值最大化 利润最大化 资本利润率最大化 股东财富最大化 企业价值最大化 2、? 利润最大化 随着我国经济体制从计划经济转向市场经济，企业管理者、企业职工的利益与企业的利润紧密相连，因此利润最大化逐步成为企业财务管理的主要目标。但是存在如下缺点： 利润最大化没有考虑利润的实现时间，没有考虑资金的时间价值； 利润最大化没有考虑风险的问题； 利润的大小与会计核算方法有关； 利润最大化会使财务决策带有短期行为倾向，只顾实现最大的利润，而忽视长期企业的发展。 因此利润最大化也不是财务管理的最优目标。 3、? 股东财富最大化 股东财富最大化是指通过财务上的合理经营，为股东带来最多的财富。股东财富等于拥有的股票数量乘以每股价格，当股票数量一定时，股票价格达到最大时，股东财富也达到最大。 股东财富最大化与利润最大化相比，由于其考虑了风险因素，且可以避免企业追求利润的短期行为，因此更加合理。但是也存在一些缺点：（1）它只适于上市公司；（2）只强调股东的利益；（3）股票的价格受多种因素影响，并非企业所能控制。 因此，股东财富最大化也不是财务管理的最优目标。 4、? 企业价值最大化 企业价值最大化是指通过企业财务上的合理经营，采用最优的财务政策，充分考虑资金的时间价值和风险价值，在保证企业长期稳定发展的基础使企业总价值最大。这一目标包含了丰富的内涵，将企业的长期稳定发展摆到首位，同时强调了各方的利益。因此是最优的财务管理目标。 较深的内容：公司治理 委托代理问题 股东与管理层；股东与债权人 公司治理：解决代理问题 1.绩效与报酬挂钩 2.监督：1）股东大会、董事会、监事会 2）我国的一些经验 内容目录 一 财务管理的对象和内容 二 财务管理的目标 三 教学要求 参考教材 张惠忠：《公司财务管理基础》，上海财经大学出版社 谢剑平：《财务管理原理》，北京大学出版社 荆新、王化成、刘俊彦：《财务管理学》，中国人民大学出版社 提高类教材：斯蒂芬A. 罗斯，方红星译《公司理财》 学习与考试 1.三分学习七分练，需投入大量时间 读书：三复；训练到位 30%作业未完成者取消考试资格 2.成绩构