第11讲 政治风险管理与转移价格.pptVIP

第11讲 政治风险管理与转移价格 政治风险对跨国公司的影响 政治风险是跨国公司在国外投资及经营活动受到东道国政府政策限制的一种可能性。 20世纪80年代以前，跨国经营活动中的政治风险常表现为东道国政府以国有化或征收方式对跨国公司的资产强行没收的可能性。 20世纪80年代以后，虽然这种极端化的政治风险越来越小，但其他类型的政治风险却没有完全消失，如东道国政府对外国投资的政策性限制，由于东道国与跨国公司母国的关系恶化导致该公司处于非常被动的地位等。 政治风险的评估 对政治风险的评估可以通过宏观和微观两个方面进行。 宏观政治风险是那些影响跨国公司在一个东道国或一个地区的经营活动的事件，它包括恐怖主义活动或在政治目标方面使用暴力。它影响在一个国家和地区经营的所有公司，既影响国内公司，也影响跨国公司。 微观政治风险一般来说只影响一个产业，影响在一个具体产业领域从事经营活动的一个公司或少数几个公司。 评估方法： 直觉方法：非科学方法，但具有实用性。例如在出租车上与司机聊天等。 专家方法：建立在专家所具有的关于东道国的丰富知识基础上的，专家们常常花费大量时间去建立并培育个人之间的密切联系。 技术分析方法：依赖量化数据的解释，使用各种政治、经济、历史和地理的文献记录去预测风险。例如“腐败感知指标”、“基本风险投资扫描矩阵”。 政治风险管理战略 回避战略：在感觉是高风险的领域中尽量不投资。 适应战略：要求跨国公司必须对可能面临的不同风险水平进行分析与评估，并在承担一定程度风险的基础上，制定相应的风险管理方法。 防御战略：有助于降低跨国公司对东道国所制定的程序、系统和知识的过分依赖。这种战略包括建立对市场营销、业务操作和财务的控制，并以此降低跨国公司对东道国的依赖程度。 整合战略：意味着将跨国公司的业务活动纳入到当地的经济中。当跨国公司的业务运作被整合到当地的经济中去的时候，跨国公司的母国和东道国通过保持企业的盈利性可以获得共同的利益。 跨国公司的转移价格 又称为划拨价格、调拨价格，是国际企业根据全球战略目标，在关联企业（母子公司、子公司与子公司）之间购销产品与劳务的一种内部价格。 转移价格不是由市场竞争所决定的价格，一般由国际企业少数高层人员决定。 它不受市场供求关系影响，而只服从于国际企业全球战略目标的需要。 跨国公司转移价格的主要目的 跨国公司制定转移价格的方法 以内在成本为基础的转移价格 完全成本法 成本加利润法 边际成本法 以外部市场价格为基础的转移价格 按正常市场价格为基础制定 协商价格法 两种定价方法的比较 以内在成本为基础的转移价格 优点：简单；现成数据；税务检查可提出理由；易成为常规。 缺点：不利于控制成本；成本中可能会加进人为因素。 以外部市场价格为基础的转移价格 优点：利于有效利用资源；有利于评价子公司经营业绩；易得到政府认同。 缺点：往往不存在中间市场；不利于价格竞争。 * 暨南大学杨学军博士 * 1、使公司纳税最小化 2、减少或避免各种经济及政治风险 3、支持子公司争夺市场 4、调整利润 跨国公司使用转移价格的模型说明 两地模型:A(税率低）－低进高出 A 地 A低价买入原材料 B地 税率低 税率高 A高价卖出成品 三地模型说明 A、B两地税率都高时： A地 物流 B地 A高价买入原材料 C高价卖出成品 低价卖出成品 低价买入原材料 C地（避税天堂） 转移价格实例 假设某电子公司A公司为外资M公司与中国沿海城市一电子N公司在珠江三角洲合资成立的企业，其中外方拥有60％股份，中方拥有40％股份。合资企业原材料全部由外方提供，产品也由其包销，1996年外方不使用转移价格时A公司及外资M公司在香港的公司的损益情况见下表1及表2： 表1 1996年A公司的损益情况 单位：万美元 销售收入 5，000 销售成本 3，000 营业费用 500 盈利1005（1500x0.67) 注：所得税（33％），销售成本中70％为外资公司向A公司提供的原料成本