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个人收集整理 仅供参考学习 个人收集整理 仅供参考学习 PAGE / NUMPAGES 个人收集整理 仅供参考学习 企业筹资研究 苏万贵 北京亚太华夏财务会计研究中心研究员 天津轻工业学院 《中国会计理论与实务前沿》 科学技术文献出版社 2001年8月 目录 TOC \o 1-3 \h \z \u 投资决策是筹资决策的前提 4个人收集整理 勿做商业用途 金融创新是企业筹资的方向 6个人收集整理 勿做商业用途 权益筹资是当前筹资的重点 11个人收集整理 勿做商业用途 增加财富是企业筹资的目标 14个人收集整理 勿做商业用途 信息完善是企业筹资的条件 16个人收集整理 勿做商业用途 信誉卓著是企业筹资的保证 19个人收集整理 勿做商业用途 平衡分析是筹资决策的方法 20个人收集整理 勿做商业用途 应用电脑是筹资决策的工具 25个人收集整理 勿做商业用途 作者简介 苏万贵，男，1948年5月生，辽宁凌海市人，天津轻工业学院经贸系副教授，财会教研室主任。先后担任中国中青年财务成本研究会理事、河北省中青年会计成本研究会常务理事、副会长，中国会计学会轻工专业委员会常务理事，天津市无形资产研究会理事等。先后主持铁道部会计转轨教材课题、铁道部税制改革课题，主编、参编《管理会计》、《施工企业财务与会计》、《企业税务与会计》、《财会总书目》、《西方会计》、《财务理论研究》、《企业财务诊断》、《财务大全》、《审计辞海》、《第三产业财务会计百科全书》、《交通运输财务会计大全》、《无形资产理论与实践》、《无形资产战略研究》等教材、专著、工具书十余部，在中南财经大学学报、财会通讯、四川会计、会计之友、会计学家、财务研究、国际财务与会计、知识产权、中国人民大学复印报刊资料〈企业管理〉、〈财务与会计〉等刊物发表学术论文60余篇，合计200余万字。个人收集整理 勿做商业用途 【内容摘要】企业筹资问题不仅关系到企业的兴衰与存亡，同时也关系到国家的稳定与发展。本章探讨了筹资中存在的各种问题、原因及对策，提出了投资决策是筹资决策的前提、金融创新是企业筹资的方向、股权筹资是当前筹资的重点、增加财富是企业筹资的目标、信息完善是企业筹资的条件、信誉卓著是企业筹资的保证、平衡分析是筹资决策的方法、应用电脑是筹资决策的工具等一系列观点。个人收集整理 勿做商业用途 投资决策是筹资决策的前提 长期以来，我国许多企业都面临着程度不同的资金紧张局面。结果是：没有外部的投入，资金紧张；有外部投入，资金仍然紧张；投入少，资金紧张；投入多，资金同样紧张。以此推之，这类企业恐怕有多少资金也不敷应用，简直成了无底洞。但如果转换一下视角，就会发现，资金运用不佳，乃是问题之症结所在。也就是说，除了那些高速成长，效益可观的企业外，不少企业存在低效投资、无效投资和亏损投资现象，结果导致资金始终紧张。应该说，这种紧张局面完全是人为的，在相当程度上是可以避免的。个人收集整理 勿做商业用途 而另一方面，也出现了一些企业尤其是股份企业资金闲置的现象。理由是没有理想的投资机会。其实如果没有合适的投资机会，就不应筹资。如果说当初有，现在无，那就应早日归还债务，或者将股票回购，或者将未分配利润发放股利。这里，正从反面说明了投资决策对筹资决策的决定作用。个人收集整理 勿做商业用途 可见，筹资问题，不能孤立地研究，必须结合投资进行。投资决策是筹资决策的前提。 这里所说的投资，是广义的投资，不仅包括固定资产投资及其与之配套的流动资产投资，也包括无形资产投资和改变流动资金政策的存货投资、应收帐款投资，还包括企业对外收购、兼并的投资。不仅包括实物投资，也包括证券投资，如股票投资、债券投资。不仅包括未来的投资，即增量投资，也包括现有的投资，即存量投资。个人收集整理 勿做商业用途 要研究存是否该存，增是否该增，存该存多少，增该增若干。作到该存则存，该增则增，该压则压，该否则否。 然而，从《企业财务通则》以来，涉及财务的法规和大多数著作，皆从研究筹资问题入手，进而涉及投资问题。由于在实际工作中，都要先将资金筹到手，然后才能具体投放到某一方面。于是就给人一种错觉，似乎筹资是理财的起点。其实，这种以资金实际运动过程为顺序的思路，乃是传统的理财思路，而非现代理财思路。现代理财，作为现代管理的一个重要方面，也分两大阶段，一是规划，二是控制，其间都存在决策问题。诚然，在控制阶段，是筹资在先，投资在后，即没有资金的筹集，就没有资金的投放，但是，现代理财，更注重的是规划阶段。在规划阶段，恰恰是投资在先，筹资在后。即首先研究投资机会，看其效益是否理想，只有理想，才能考虑筹资问题。因为若没有投资的机会，或投资效益不佳，那就没有筹资的必要。因而除了季节因素，也就没有资金闲置的可能.即使存在季节因素，在完善的金融市场上，间歇的资金仍可