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货币银行学案例集 李元初 整理 湖南工业大学财会学院 2006年9月 案 例 一 案例：美日货币层次的划分 美国: 货币供应量分为Ml、M2和M3三个层次。 MI=流通中现金+支票账户存款+旅行支票； M2=M1+居民储蓄存款+定期存款+互助基金存款； M3=M2+货币市场基金存款+CDs+回购协议+欧洲美元。 日本： 货币供应量分为M1、M2+CDs、M3+CDs三个层次，另编制广义流动性。 MI=流通中现金+非金融机构活期存款； M2=M1+准货币+居民储蓄存款+外币存款+CDs； M3=M2+CDs+邮政储蓄存款+劳动信贷协会以及农业合作社存款。 L=M3+CDs+信托投资性存款+金融机构签发的商业票据+回购协议+国外政府在日本发行的债券。 问题:我国与美日货币层次划分的差异及原因是什么？ 解答要点： 1．? 我国目前货币划分为以下三个层次： M0：流通中现金 M1=M0+活期存款存款 M2=M1+定期存款+储蓄存款+其它存款 2．我国单独设置了流通中现金M0指标，而美日是没有这个指标的，我国设置M0的主要原因 是我国金融业还处在发展阶段，信用制度还不发达，现金在狭义货币供应量中所占的比重超过30％，远远高于西方国家，因此现金发行的多少对我国消费品市场和零售物价的影响很大，超过经济增长的现金发行在很大程度上会造成物价的上涨。 3．美国和日本货币供应量的统计比我国划分得细一些，每个层次包含的内容多一些。主要是因 其金融制度发达，金融产品丰富，信用工具的种类多、复杂。 案 例 二 案例：在改革开放以来的20多年中，除了1985、1988、1994这3年以外，我国的M2与GDP的比例一直在稳步上升，从1978年的30%上升到2000年的151%。其水平已位居世界前列。2000年我国的这一比例，既高于美国（50%）、日本（126%），英国（105%）等发达国家，也高于许多新兴工业化国家，比如韩国（68%）、巴西（39%）和新加坡（121%）。 表：中国M2占GDP的比重 单位：亿元；% 年份 M2 绝对额 GDP 绝对额 M2/GDP M2 增长率 GDP 增长率 物价 上涨率 1978 1070.0 3624.1 30 0 0 0 1979 1350.3 4038.2 33 26 7.6 2 1980 1721.3 4517.8 38 27.5 7.8 6 1981 2231.6 4862.4 46 29.6 5.2 2.4 1982 2670.9 5294.7 50 19.7 9.1 1.9 1983 3190.6 5934.5 54 17.2 10.9 1.5 1984 4440.2 7171.0 62 39.2 15.2 2.8 1985 5196.6 8964.4 58 17.0 13.5 8.8 1986 6721.0 10202.2 66 29.3 8.8 6.0 1987 8349.9 11962.5 70 24.2 11.6 7.3 1988 10099.6 14928.3 68 21.0 11.3 18.5 1989 11949.6 16909.2 71 18.3 4.1 17.8 1990 15293.4 18547.9 82 28.0 3.8 2.1 1991 19349.9 21617.8 90 26.5 9.2 2.9 1992 25402.7 26638.1 95 31.3 14.2 5.4 1993 34879.8 34634.4 101 37.3 13.5 13.3 1994 46923.5 46759.4 100 34.5 12.6 21.7 1995 60749.5 58478.1 104 29.5 10.5 14.8 1996 76094.9 67884.6 112 25.3 9.6 6.1 1997 90995.3 74462.6 122 17.3 8.8 0.8 1998 104498.5 78345.2 133 15.3 7.8 －2.6 1999 119897.9 81910.9 146 14.7 7.1 －3 2000 134610.3 89404.0 151 12.3 8.0 0.4 2001 153994.2 96556.3 159 14.4 7.3 0.7 资料来源：《中国统计年鉴》（2000卷）、《中国人民统计季报》各期、《中国人民银行年报各期》 问题：中国M2与GDP的比例为什么位居世界前列? ? 解答: 1、M2/GDP的水平反映的是规模变量（国民收入水平）对货币需求的影响，它表达的是货币需求与规模变量的函数关系。一国（地区）M2/GD