第二讲 财务管理的目标、内容、环境资料教材.pptVIP

3、从动态观察财务管理的内容：现金流量表 * * 第二讲 财务管理的目标、内容、环境 一、财务目标 （一）企业目标决定了财务管理的目标 企业目标 对财务管理的要求 获利 通过合理、有效地使用资金使企业获利 生存 力求保持以收抵支和偿还期债务的能力，减少 破产的风险，使企业能长期、稳定地生存下去 发展 筹集企业发展所需的资金 （二）财务目标的综合表达 主张 理由 问题 利润代表企业新创财富， 没有考虑投入； （1）利润最大化 利润越多企业财富增加越多， 没有考虑时间因素； 越接近企业的目标。 没有考虑风险。 （2）每股盈余最大化 应当把利润和股东投入。 没有考虑每股盈余的 （投资收益率最大化） 的资本联系起来。 　时间；没用考虑风险。 （3）股东财富最大化　要考虑时间和风险因素　　　　计量比较困难。 　（企业价值最大化） （4）利益相关者财富 要考虑与企业相关的 计量比较困难。 最大化 利益集团 （三）影响财务目标实现的因素有哪些？ 影响股价的因素有：报酬、风险、投资、筹资和股利分配。 股价=∑[预期股利t/ (1+必要报酬率)t] 　　　　　　（外部因素） =（预期每股盈余t×股利支付率t） （利润分配政策） =每股盈余×概率 （企业报酬率）（风险） ? 　＝（税息前盈余—利息—优先股利）/普通股数 　（投资项目的报酬和风险）（筹资的成本和结构） （四）股东、经营者、债权人和公众的冲突 　利益集团　　　　　目标　　　　　与股东冲突的表现　　　　协调办法 　　经营者　　报酬、闲暇、风险　　道德风险、逆向选择　　监督、激励 　　债权人　收益与本金的求偿权　　违约、投资于　　　　　　契约限制、　　　　　　　　　　　　　　　　　　高风险项目　　　　　　终止合作 　社会公众　　　可持续发展　　　　环境、产品安全、　　　法律、社会、 　　　　　　　　　　　　　　　　　质量、劳动保险　　　新闻、道德约束二、财务管理的内容 （一）财务管理的对象：现金及其流转 ?　　　　　　　　股　东 　 　　债务人 　　 　　　　　　　　　营业现金 　　股利　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　 　　　　　　　　繁荣　　　　　　　 现金 　　 　 现金 　　所得税 　　　　 　　　 现金　 　 保本 　债务本金 　　　　　　　　　　　　　 　　　　　 应收款 　　　　　　　　　　　　　?　　　?面临破产 　债务利息 　 　　 投资 　　　　　 　　　　　　　　　　　　　 现销 　　　　 赊销 　　　　　　成 　　　　　　 管理费用 　　　　　　　　　　本　　固定资产