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期货投资计划书（大连市场豆油） 一、投资项目概要 计划起始时间：2010年11月 投资项目：大连市场豆油 合约概况：交易品种 大豆原油 交易单位 10 吨/手 报价单位 元（人民币）/吨 最小变动价位 2 元/吨 涨跌停板幅度 上一交易日结算价的4％ 合约月份 1,3,5,7,8,9,11,12月 交易时间 每周一至周五上午9:00～11:30,下午13:30～15:00 最后交易日 合约月份第10个交易日 最后交割日 最后交易日后第3个交易日 交割等级 大连商品交易所豆油交割质量标准 交割地点 大连商品交易所指定交割仓库 交割方式 实物交割 交易代码 Y 上市交易所 大连商品交易所 投资思路：波段操作 投资期限：六个月 计划投入资金：100万 总体持仓规模：总体持仓保证金不超过总资金的50% 预计收益：30—50万 预计风险：10万以内 预期总收益风险比：4：1 二、走势分析 美元贬值、日元减息引领商品市场投机气氛浓厚，北半球灾害性天气频发使得农产品产出减少，特别是棉花、油籽作物（加拿大菜籽、东南亚棕榈果）、稻谷减收刺激农产品市场大幅涨升。 国内市场，政策方面出现微妙变化：由于棉花、天胶的暴涨走势，交易所先后出台提高手续费、增加保证金等降温措施，针对白糖、油脂的上涨，政策性拍储开始出现；通胀形势明显，首次加息0.25。市场在资金充足、投机盛行的惯性作用下，政策压制收效并不明显。 国际市场，农作物大范围减收已成定局，各国为应对通胀及美元贬值威胁，纷纷出台宽松政策。油脂品种在周边农产品上涨、需求增加幅度较大、南美大豆产情不确定等因素支持下，仍维持震荡上行态势。 下半年以来的涨势除了自身的供需关系以外，美元贬值因素不容忽视。未来美联储一旦开始收紧财政政策，美元升值因素必将打压整个商品市场。中线来看，豆油市场涨升空间取决于美国大豆出口数据、南美面积与天气等因素。近期在持续强势后，将有一个回稳休整的过程。 国际市场CRB指数与美豆油指数（虚线部分）的叠加图，豆油指数明显落后，中长线应有补涨空间。 三、走势展望 大连豆油指数早已突破9000整数关口，9100附近也是0.382的黄金反弹位，未来继续向0.5反弹位即10000-10200一线冲击的可能性大，中期目标将在反弹0.618 目标位的11000-11500一线。大连豆油主力1105合约中期阻力位在10000关口、11300附近。 四、开仓交易前注意事项 1、大连豆油期货1105，1109月合约持仓成交量相对活跃，但1105合约已经开始向1109合约移仓。 2、大连豆油期货1手=10吨，如买入500吨，则相当于豆油合约买入50手，需投入保证金约50万元（保证金比例10％左右），加上节假日调高保证金、交割月前的保证金上调、预防阶段性下跌风险等因素，实际需保证金投入近100万元。复合总体持仓规模。 3、?围绕震荡区间9500——9600采取分批建仓策略。首先试探性建仓10手，然后根据行情走势主力仓再建仓30手，最后预防突发事件，可选择适当时机机动建仓10手，?总持仓成本控制9550附近。 五、资金投入 1、资金投入应根据操作计划实时增减，并适当留有可操作及防范风险的余地。 2、由上述分析，可以在11月初，可分别在1105，1109合约上试探性建仓各10手。 3、如果美盘出现较大幅度的上涨，则可以在1105合约上适当追涨，价位在9400附近，等市场出现调整后，再作买入1109合约的操作，价位控制在9600附近。 如果美盘走出向下调整行情，则大连市场震荡回落可能较大，则可以耐心等待逢低买入机会，比如，5月合约9300附近，9月合约9500附近。 4、在11月份美国农业部报告公布后，如果数据偏向利多，则后市上涨行情将持续，此时可以逐渐追加买入豆油。直到合计买入持仓50手左右。具体操作可以选择盘中调整、大幅跳空低开等时机买入。 如果11月份报告数据中性或偏空、其他品种保持高位坚挺走势，则豆油后市上涨行情将较为曲折，此时应把握住波段性操作机会，即在保证持有一定数量的低位多单的前提下，进行适量的低位买开仓高位卖平仓操作。 六、风险控制 风险之一来自政策调控措施的逐步严厉，比如国储大豆、豆油抛售量超过市场预期；其次是美元进入升值周期，商品市场整体见顶。无论哪种风险出现，都必须减少追高买入操作，而应逢高减持多头头寸，获将已经持有的仓单转抛到1109合约等远期月份上。 七、免责条款本计划书中信息均来源于公开资料，本人对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和操作计划不会发生任何变更。本人力求计划书内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，投资者据此做出的任何投资决策与本人无关。