cp12资本资产定价模型习题.docVIP

资本资产定价模型 1．一证券的市场价格为50美元，期望收益率为14％，无风险利率为6％，市场风险溢价为8.5％。如果这一证券与市场资产组合的协方差加倍（其它变量保持不变），该证券的市场价格是多少？假定该股票会永远支付一固定股利。 2．投资者是一家大型制造公司的咨询顾问，考虑有一下列税后现金流项目（单位：百万美元） 年数 税后现金流 0 1～10 -40 15 项目的β值为1.8。假定rf＝8％，E（rM ）＝18％。项目的净现值是多少？在其净现值变成负数之前，项目可能的最高β估计值为多少？ 3．在1997年，短期国库券（被认为是无风险的）的收益率约为5％。假定一β值为1的资产组合市场要求的期望收益率为12％，根据CAPM（证券市场线）： a. 市场证券组合的预期收益率是多少？ b. β值为0的股票的预期收益率是多少？ c. 假定投资者正考虑买入一股票，价格为40美元。该股票预计来年派发红利3美元。投资者预期可以以41美元卖出。股票风险的β＝-0.5，该股票是高估还是低估了？ 4：设证券资产收益率可由双因素模型给出： 再假设由如下三个已充分分散化了的证券资产组合： 资产组合 E(r)(%) bi1 bi2 A B C 12 13.4 12 1 3 3 0.5 0.2 -0.5 试求出表达均衡收益的平面方程。 5：见上题，若在此均衡收益平面外还存在另一个证券资产组合D，其特征如下：，