项目七 利润分配管理.pptVIP

（二）固定或持续增长的股利政策 1、含义：是指公司将每年发放的股利固定在某一固定的水平上并在较长的时期内保持不变，只有当公司确信未来的收益会显著地、不可逆转地增长时，才提高年度的股利发放额。 2 、优点： 有利于稳定公司股票价格，增强投资者对公司的信心；有利于投资者安排收入和支出。 3、缺点：股利支付与公司盈余能力相脱节，造成投资的风险与收益不对称；它可能会给公司造成较大的财务压力，甚至可能侵蚀公司留存利润和公司资本。 4、适用：一般适用于经营比较稳定或正处于成长期、信誉一般的公司，但该政策很难被长期采用。 （三）固定股利支付率政策 公司确定一个股利占盈余的比率，并长期按此比率支付股利的政策。 采用此政策 优点：使股利与企业盈余密切结合，以体现多盈多分、少盈少分、无盈不分的原则；体现投资风险与投资收益的对称性。 缺点：公司财务压力比较大；缺乏财务弹性；确定合理的固定股利支付率难度很大。 适用条件：稳定发展的公司和公司财务状况较稳定的阶段。 （四）低正常股利加额外股利政策 含义：是指公司在一般情况下每年只支付固定的、数额较低的股利；在盈余多的年份，再根据实际情况向股东发放额外的股利。 但额外股利并不固定化，不意味着公司永久地提高了规定的股利率。 优缺点。 优点：具有较大的灵活性；可以维持股利的一定稳定性，又有利于优化资本结构，使灵活性与